极易科技二度冲刺IPO，成色几何？

【导读】极易科技“二度闯关”，亟待向市场证明其商业模式的可持续性

中国基金报记者 赵刚

时隔半年，与倩碧、祖·玛珑、SK-Ⅱ等高端美护品牌合作的服务商极易科技，再次冲击港股IPO。

招股书显示，作为成立于2015年的数字零售综合运营服务商，极易科技2024年实现了150亿元的商品交易总额（GMV），在中国数字零售综合运营服务商中排名第二。

行业“榜眼”并不能让极易科技“高枕无忧”。记者注意到，极易科技2022年至今GMV高速增长，毛利率却明显下降，经营性现金流净额长期为负。随着电商流量成本高企、平台策略调整，电商代运营服务商的生存空间日渐萎缩，极易科技此番上市能否给投资者带来长期价值值得关注。

美妆个护业务带动GMV连年高增长

招股书显示，极易科技GMV从2022年的82亿元增长至2024年的150亿元，年复合增长率达35.2%。这种增长还在持续，2025年前三季度，该公司GMV为1