政策东风起，创新药长坡厚雪，益诺思卡位CRO黄金赛道

2026年政府工作报告将生物医药明确为新兴支柱产业，“创新药”连续第三年被写入，叠加医疗体系改革与耐心资本加持，创新药械已成为中长期确定性方向。在政策与产业共振下，CRO作为创新药研发“卖水人”，率先进入景气上行周期。

益诺思作为国内非临床CRO龙头，深度绑定创新药全产业链，长期价值凸显。公司拥有NMPA、OECD、FDA三重GLP认证，是国内少数具备全球申报能力的CRO企业，技术壁垒深厚。在小核酸、多肽、双抗、放射性药物等前沿领域提前布局，契合行业创新升级趋势，服务能力覆盖从早期筛选到上市申报全流程，深度匹配药企高质量研发需求。

订单层面，公司增长势头强劲。2025年上半年新签订单同比增长7.39%，在手订单增至11.12亿元，较年初增长14.29%；前三季度新签订单同比增长29.37%，核心的IND+NDA订单数量与金额同步高增，为业绩复苏奠定坚实基础。

全球化布局打开第二增长曲线。公司加速海外渠道建设，2025年上半年海外新签订单同比大幅增长，营收同比增幅超160%，国际认可度持续提升。依托央企背景与全链条服务能力，公司正从国内龙头迈向全球竞争者。

当前行业处于底部复苏、政策加码、订单回暖的共振节点，益诺思凭借资质壁垒、全链服务、订单高增、海外突破四大优势，充分享受创新药产业升级红利，中长期成长空间清晰，是创新药产业链中值得重点关注的优质标的。$益诺思(SH688710)$ #CRO#