汇洁股份（002763.SZ）：多品牌内衣龙头，技术壁垒与消费升级共振

汇洁股份（002763.SZ）：多品牌内衣龙头，技术壁垒与消费升级共振
汇洁股份作为中国内衣行业多品牌战略标杆企业，凭借人体工学研发体系与全渠道销售网络，在消费升级与健康意识提升背景下展现增长韧性。
一、核心产品优势：技术壁垒+场景覆盖
多品牌矩阵精准定位
公司构建“曼妮芬”“伊维斯”“兰卓丽”等8大主品牌及20余个子品牌，覆盖女士、男士、儿童及运动、家居等多元场景，2023年文胸收入占比47.93%（14.04亿元），毛利率达72.87%，形成差异化竞争壁垒 。
人体工学研发技术领先
作为行业标准制定者，公司拥有14项发明专利，参与制定《一体成型文胸 》等20余项国家标准，研发费用率稳定在2%-3%，支撑产品舒适度与功能性提升，用户满意度超90% 。
全渠道销售网络高效协同
直营终端1392家+经销店铺1629家覆盖全国，电商渠道（天猫、抖音等）收入占比39.97%，2024年线上销售同比增长5.2%，私域流量运营能力突出 。
二、近期走势与资金动向
技术形态：6月11日收盘价7.18元，短期均线粘合，股价站稳7元支撑位，筹码平均成本6.83元，若突破7.5元压力位或开启反弹 。
资金博弈：近5日主力净流出1.03亿元，但6月10日单日散户净流入1.58亿元，显示市场分歧，北向资金未持仓但金元顺安元启基金新进149万股 。
三、荐股逻辑：估值修复+盈利改善预期，目标价看至8.5元
当前市盈率48.81倍高于行业均值（35倍），但市净率1.51倍处于历史低位（分位点7.31%）。2025年Q1营收7.77亿元（+1.49%），若下半年费用管控见效，净利率有望从5.65%回升至8%，对应2025年PE 35倍，目标价8.5元（+18%空间）。
操作建议：7元附近分批建仓，止损位6.8元，关注Q2毛利率改善信号。
风险提示：多品牌运营协同不足、存货周转率偏低（0.3次）、原材料成本波动（占成本39%）。
（数据截至2025年6月11日）