$威腾电气(SH688226)$ 威腾电气控股威璞芯光51%的业绩影响分析
合资公司定位与技术布局
威腾电气于2025年4月与上海孛璞半导体成立合资公司威璞芯光（持股51%），重点开发基于硅光技术的800G/1.6T高速光模块及OCS（光电路交换）产品。该合作具备以下技术优势：
专利共享：上海孛璞半导体向合资公司转让全部硅光技术知识产权，包括OCS交换机、CPO（共封装光学）等前沿技术。
客户协同：威腾电气现有数据中心客户（如华为、阿里）可为光模块业务提供渠道支持，形成“母线+光模块”一体化解决方案。
长期协同效应与增长潜力
技术协同：硅光模块可适配威腾现有数据中心母线产品，提升配电系统能效。例如，其智能母线电流承载能力已从630A升级至1250A，与高算力需求场景深度绑定。
市场拓展：合资公司瞄准北美AI算力基建市场，已获某云厂商800G模块验证机会，若通过认证，2026年或贡献显著营收。
风险与挑战
商业化进度：OCS技术需通过客户验证并实现量产，目前全球仅少数企业具备成熟能力。
竞争环境：光模块行业技术迭代快，需持续投入研发以维持优势。
综上，威腾电气通过控股威璞芯光切入高端光通信领域，长期有望提升技术壁垒与毛利率，但短期业绩提振需依赖订单落地进度。