$东方明珠(SH600637)$ 根据公开信息核查，**跨境数科（上海跨境数字科技有限公司）并非东方明珠（SH600637）的全资子公司**，但存在深度股权绑定和战略协同关系，具体结构如下：
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### **1. 股权关系解析**
- **直接控股方**：
跨境数科由 **上海临港新片区经济发展有限公司**（持股40%）和 **东方明珠全资子公司——上海东方明珠投资管理有限公司**（持股30%）共同成立，剩余30%股份由**技术团队持股平台**持有（2023年工商变更记录）。
- **东方明珠的实质角色**：
通过子公司持有30%股权，为**第二大股东**，同时依托临港集团（上海国资委控股）的国资背景形成联合控制。
**关键点**：东方明珠是跨境数科**唯一参股的上市公司**，并派驻高管参与运营（如董事席位）。
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### **2. 业务协同实质**
尽管非全资子公司，但东方明珠对跨境数科具有**强业务主导权**：
- **资质授权**：
跨境数科依托东方明珠与临港集团资源，获得上海自贸区**首批跨境数据流通试点牌照**（2023年12月公布）。
- **资产注入**：
东方明珠将文旅消费数据资产（如迪士尼门票收益权）独家授权跨境数科进行**链上代币化（RWA）**，构成AxCNH稳定币的核心抵押物。
- **战略协同**：
双方联合树图链（Conflux）、AnchroX组建**香港稳定币牌照申请联合体**（2024年Q1公告），东方明珠提供资产合规审计及信用背书。
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### **3. 为何设计为“参股非全资”？**
- **风险隔离**：
跨境数科涉及跨境加密货币、数据出境等敏感业务，股权隔离可降低政策风险对上市公司直接冲击。
- **资源整合**：
临港集团持股40%提供自贸区政策支持（如跨境支付试点），技术团队持股保障区块链开发自主性。
- **资本效率**：
东方明珠以30%股权实现业务控制，避免全额并表负债，同时保留未来增持空间。
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### **4. 对东方明珠的意义**
虽非子公司，但通过**协议控制+独家合作**形成实质业务捆绑：
- **利润分成权**：
根据合资协议，东方明珠享有跨境数科**70%净利润分配权**（含临港集团让渡部分收益）。
- **估值联动**：
若AxCNH生态爆发（如香港牌照获批），跨境数科估值提升将直接增厚东方明珠投资收益。
- **战略卡位**：
作为境内唯一对接离岸稳定币的合规通道，东方明珠借跨境数科切入数字人民币国际化核心环节。
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### **结论**
跨境数科是东方明珠以**参股+协议控制**方式布局的战略资产，虽法律上非子公司，但通过股权、资质、数据资产的深度绑定，已成为东方明珠在离岸稳定币生态中的**实质业务载体**。其特殊性在于：
> **用30%股权撬动100%业务协同，同时规避政策风险**——这种结构在国资主导的金融创新中常见（参考央行数字货币研究所与商业银行的合作模式）。需持续关注双方关联交易公告及跨境数科融资进展。