20250611逻辑拆解
一.利民股份
大涨原因：百菌清产能龙头，百菌清今年上涨了60%+。
1.百菌清是保护型杀菌剂，就是农药，被欧美等国家用于防治多种作物如蔬菜、瓜果、花生、水稻等，西方国家或多或少都有禁用这个东西，因为不环保，但是这玩意性价比高，其他替代品成本都比较高。
2、主要生产集中在中国、印度、东南亚、拉美等地区，供给稳定，具备规模化、安全、环保合规能力的国内头部企业（如苏利股份、利民、扬农等）受益较大。
3、产能集中、审批收紧：国内产能主要集中于利民、苏利等龙头（CR2达80%以上），新建设备审批受氰化物副产物限制，叠加被列入“双高”目录，现难以新增产能
4、市场格局，利民是龙头，产能约3万吨/年，苏利龙儿，2万吨，宁夏二期计划再增2万吨产能
个人评价
逻辑评分：3.5分（满分5分），苏利有补涨预期
二.福瑞达的合成王浆酸
今天有人在吹福瑞达的王浆酸
1、“王浆酸”通常指的是：10-羟基-2-癸烯酸（10-Hydroxy-2-decenoic acid, 简称10-HDA）是蜂王浆的标志性活性成分，占蜂王浆中脂肪酸的很大比例，被誉为“蜂王浆的灵魂成分”，所以称为“王浆酸”是一种市场化说法。这个东西广泛应用于：护肤品（抗炎、抗氧化）、保健品、抗菌制品等。
2、王浆酸来源两种途径，天然提取法（绝大多数），生物合成（新兴路线，不依赖蜜蜂产浆，原理是微生物工程制造），福瑞达有布局生物合成的路线，但也不是独家的，国内已有多篇研究论文和硕博课题做过类似合成研究，部分公开路径已发表。合成路线在理论上并不极端复杂，难点在纯度、转化率和成本控制。
王浆酸这个东西可替代性强，其他天然脂肪酸比如烟酰胺这些也是能抗氧化，维A醇、虾青素这些也更加成熟和稳定，都能用在护肤保健方向。
个人评价
逻辑评分：2.5分（满分5分）
三.久日新材
大涨原因：扬帆新材子公司江西扬帆109车间发生火灾，此次事故主要集中在巯基化合物中间体生产线。
1.巯基化合物广泛用于医药中间体、农药、橡胶硫化促进剂、解毒剂、金属络合剂等，比如合成光引发剂（如907/ITX）；这个东西产能在扩大，供应可得性较好；终端应用稳定且多元化。整体来看，巯基中间体仍处于“供给充裕、增长平稳”期，并无短期供不应求的压力。即便扬帆新材爆炸了，短期影响有限的。
2.巯基中间体（如茴香硫醚）是合成907和ITX的关键前体。光引发剂907，是一种高效I型自由基紫外（UV）引发剂 。主要用在UV固化涂料、油墨、胶粘剂，特别是在有色涂料与印刷油墨中表现优越；多家研报（如开源证券、华泰证券等）指出，光引发剂（包括907、TPO、ITX）在长期供给过剩之后已见企稳，多数中小产能因为环保及盈利问题逐渐退出，头部厂商（如扬帆、久日、强力新材等）受益。
总结就是：扬帆新材发生事故->影响巯基化合物供给->间接影响907产能-> 久日大涨
个人评价
逻辑评分：2.5分（满分5分），逻辑没这么强，还是间接的，还是要看后续907价格
四.苏州龙杰
大涨原因是6.9号苏州龙杰官方的小红书发了这个帖子：
苏州龙杰的核心技术为差别化聚酯纤维（如仿麂皮纤维、仿皮草纤维），通过物理改性和功能复合实现柔软触感、高弹性与耐用性，符合潮玩对面料舒适度的要求，公司官网及年报强调其产品应用于高端服饰、家纺领域，但未明确提及泡泡玛特或拉布布的直接合作（这个帖子的账号已经不在了）。
且不论是不是真的合作，但随着泡泡玛特的火爆，是有带动娃衣市场的，这里是有个预期差的。
五.光伏
光伏有两个催化
爱旭的BC产业链效率、双面率、盈俐、设备订单都超预期，爱旭BC组件量产交付效率达24.4%，功率较TOPCon高40W，爱旭针对地面电站推出80%双面率（市场预期在70%）ABC组件。（几种技术，论效率BC／ABC > TOPCon > PERC），技术层面，爱旭 ABC/BC 确实处于全球领先；总体逻辑个人给3分；
光伏去银化，最近白银票有异动，白银最大的看点在于后续金银比的修复，现在金银比是92（历史最高是2020年的123.5），即便后续黄金价格不再上涨，白银也有上涨推动金银比修复的空间。因为白银有上涨的预期，所以最近去银化技术的公司像聚合材料、帝科股份都有异动，而且和白银票像白银有色这些有联动，这个逻辑也尚可，但是估计需要点耐心，总体逻辑个人给2.5分。