$有友食品(SH603697)$ 业绩雷了，Q4 增收不增利啊，毛利率下滑严重，Q3毛利率已降至26.95%，全年毛利率25.73%，Q4销售费用同比增长28.6%，管理费用增长13.4%，是电商推广还是渠道问题？应收账款还是居高不下，是有点担忧的，有息负债基本没有，现金流充裕，净现金13 亿，按照当前市值 48 亿减掉净现金后 ，对应估值19 倍，不便宜，还要补充一点，大客户回款慢，账上现金也只是暂时的