$有友食品(SH603697)$ $有友食品(SH603697)$ 尝试解读一下公司净利润不及预期的原因，报表里看到的是营收同比34.83%，营业成本同比41.41%
营业成本再拆解，
1：按产品分类的话，禽类营业成本同比高了48.49%，畜类同比6.59%，蔬菜制品成本高了0.22%
2：按照分区域的话，东南区域营业成本同比高了104.25%，在营收同比略微下滑的前提下，西南和其他区域的成本是同比下滑的，而且毛利率都还不错。
3：公司给的成本分析表里面，直接材料同比40.02%，直接人工36.41%，制造费用57.71%，运输费用40.38%，这些成本都比同期的营收数据要高很多。
尤其是直接原材料这一项，去年冻鸡爪基本上比起2024年是下行趋势，制造费用这一块也没有呈现出边际效应。规模越大，反而单位成本制造费用越高。这一块儿我比较难理解。
成本居高不下的原因，我唯一猜测是库存比去年同比多了接近0.5亿，有可能是公司采购了过多的原材料吧或者是制造了更多的成品在仓库放着。