个股分析之竞业达
竞业达，国内教育服务龙头，公司是全国最早从事国家教育考试信息化建设的企业之一，也是考试行业内产品和解决方案最全面的企业之一。
近日OpenAI宣布启动启动国家人工智能教学学院，引发市场无限遐想，公司股价也顺势涨停，引发关注，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE2.0%略显平庸，五年平均自由现金流-0.3亿也是不赚钱，目前47.9%的PB历史百分位估值中等。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现一般，五年原地踏步，居然也是行业上游水准。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为41.3%，第二权重给了学大教育占比24.1%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司妥妥的主角。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和学大教育之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.06%，比上次测的中药行业低40%，而且17.16%的CVaR波动还要大很多很多。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近2倍，最大回撤92.49%，投资组合的整体表现要好于竞业达个股。整个教育服务行业盈利能力差，波动还大，夏普比率0.31有点膈应人。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
明月何处看德芬的结论：
竞业达，基本面一般，历史表现只能说领跑同行，目前估值正常，有点鸡肋。整个教育服务行业历史表现一言难尽，波动贼大，综合夏普比率毫无吸引力，不建议关注，如果一定要配置的话，大中华市场看竞业达，全球市场看BFAM。（注：夏普比率越高越好）
