个股分析之深物业a
深物业a，国内地产经营龙头之一，公司重点构建以产城空间开发、物业管理服务、产业生态运营、主业生态投资为主的四大业务板块，谋求通过“主业延伸、边缘突破”进一步巩固和凸显集团产品和服务的产城融合优势和全产业链优势。
8月26日深圳经济特区建立45周年，叠加行业板块情绪逐渐回暖，公司股价也顺势涨停，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE8.6%中规中矩，五年平均自由现金流-6.2亿只赚吆喝不赚钱，目前15.9%的PB历史百分位估值极低。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，十五年涨了1倍，行业中游水准。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现不错，基本走自己的独立逻辑。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为8.5%，最高权重给了美股的COLLIERS占比50.0%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司终究还是配角。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在张江高科和美股的COLLIERS之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.07%，比上次测的电子元件行业低40%，而且8.08%的CVaR波动还更大。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近12倍，最大回撤46.27%，投资组合的整体表现要好于深物业a个股。整个地产经营行业盈利能力还行，波动中高，夏普比率0.84差强人意。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
明月何处看德芬的结论：
深物业a，基本面略显平庸，历史表现平平无奇，目前估值低，很鸡肋。整个地产经营行业历史表现就还行，波动偏大，综合夏普比率没啥竞争力，只能当配置，首选美股的COLLIERS，其次张江高科。（注：夏普比率越高越好）
