个股分析之东方电气
东方电气，国内重型设备龙头之一，公司产品包括风电机组、太阳能发电设备、水电机组、核电机组、火电机组(燃气轮机发电、清洁高效煤电)、控制系统、环保设备、工业化工装备、氢能及燃料电池、储能装备、新材料等，致力于为客户提供集能源装备、绿色低碳装备、高端智能装备于一体的综合能源解决方案。
AI驱动电力需求，加之2025年10月13日至18日第30届国际原子能机构聚变能大会将在成都举办，直接引爆A股相关板块，公司股价也顺势涨停，引人侧目，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面还行，五年平均ROE7.9%中规中矩，五年平均自由现金流3.4亿赚的也是真金白银，目前35.9%的PB历史百分位估值不高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，十五年还是跌的，行业下游水准。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最高权重给了大金重工占比32.8%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司毫无存在感。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在大金重工和港股的哈尔滨电气之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.07%，比上次测的金属非金属行业低20%，而且11.11%的CVaR波动反而还更大你敢信。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近6倍，最大回撤75.70%，投资组合的整体表现要好于东方电气个股。整个重型设备行业盈利能力一般，波动还极大，夏普比率0.58触目惊心。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
明月何处看德芬的结论：
东方电气，基本面可圈可点，历史表现令人失望，目前估值低位，只能当配置。整个重型设备行业历史表现略显平庸，波动大到离谱，综合夏普比率毫无竞争力，不建议关注，如果一定要配置的话，首选大金重工，其次哈尔滨电气。（注：夏普比率越高越好）
