个股分析之裕同科技
裕同科技，国内纸包装龙头之一，公司作为行业领先、国际知名的品质包装方案商，重点为客户提供“一站式包装解决方案以及可持续智造服务”。
苹果股价创历史新高，直接引爆消费电子板块，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有投资价值吗？
公司基本面不错，五年平均ROE13.8%在制造业算很不错了，五年平均自由现金流6.3亿赚的也是真金白银，目前24.9%的PB历史百分位估值低位。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现一般，九年涨了1倍，行业中游水准。（注：看Total Return那一栏）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（注：相关系数数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为13.5%，最高权重给了美股的皇冠控股占比39.8%。（注：占比越高越好）
有效边界也差不多，公司终究还是配角。（注：占比越高越好）
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在顺灏股份和美股的皇冠控股之间做取舍了。（注：占比越高越好）
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.05%，比上次测的酒店度假行业低40%，相应地7.17%的CVaR波动也会小一些。（注：均值回报看Mean那一栏，越高越好；CVaR波动看CVaR那一栏，越低越好）
区间累计回报近3倍，最大回撤39.34%，投资组合的整体表现要好于裕同科技个股。整个纸包装行业盈利能力拉胯，波动中等，夏普比率0.57令人失望。（注：累计回报看Cumulative Returns那一栏，越高越好；最大回撤看Maximum Drawdown那一栏，越低越好）
明月何处看德芬的结论：
裕同科技，基本面可圈可点，历史表现却平平无奇，目前估值不高，可以当配置。整个纸包装行业历史表现令人大跌眼镜，波动尚可，综合夏普比率毫无吸引力，不建议关注，如果一定要配置的话，首选皇冠控股，其次顺灏股份。（注：夏普比率越高越好）
