个股分析之和邦生物
和邦生物，国内商品化工龙头之一，系和邦集团控股子公司，总部位于四川省乐山市五通桥区。公司立足于矿产优势，自身所有马边烟峰磷矿、汉源刘家山磷矿，通过竞拍获得了位于新疆克州的铜矿探矿权、铅锌矿探矿权，以及新疆民丰县的银矿和铅锌多金属矿探矿权，还通过投资新疆布尔津野马矿业有限公司参与硅石矿的开发。在国际矿业投资方面：公司通过对澳大利亚上市公司AEV的股权投资，获得了澳大利亚最大的高品质露天磷矿资源——Wonarah磷矿，其储量超过5亿吨，核心资源区平均品位超过30%，AEV还拥有超过1,000平方公里的金矿探矿权。2025年4月4日，公司与AFRICORPHOLDINGS LIMITED(非洲企业控股有限公司)签订协议，锚定了双方共同在尼日利亚合作开发22个锂矿、6个锡矿(伴生稀土矿)的探矿权。
近期市场对美联储降息预期升高，白银、铜等价格创历史新高，锑、锡等金属价格上涨。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有价值吗？
公司基本面还行，五年平均ROE10.7%不错，五年平均自由现金流2.8亿赚的也是真金白银，目前24.3%的PB历史百分位估值低位。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，十三年涨了2倍，行业垫底。（Total Return）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最高权重给了万华化学占比27.1%。
有效边界也差不多，公司毫无存在感。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在万华化学和美股的WESTLAKE之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.08%，比上次测的通信设备行业高10%，相应地8.11%的CVaR波动也会大一些。（Mean；CVaR）
区间累计回报近10倍，最大回撤38.01%，投资组合的整体表现要好于和邦生物个股。整个商品化工行业盈利能力一般，波动中高，夏普比率0.87表现一般。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
和邦生物，基本面可圈可点，历史表现却令人大跌眼镜，目前估值低，可以当配置。整个商品化工行业历史表现中规中矩，波动偏大，综合夏普比率没啥竞争力，不建议关注，如果一定要配置的话，可以看看万华化学、WESTLAKE。
