个股分析之中钢洛耐
中钢洛耐，国内建材行业龙头之一，以中高端耐火材料的研发、制造、销售和服务为核心业务，致力于为高温工业提供全方位、全过程、个性化和精益化服务，是中国中高端耐火材料研发制造、工程设计和技术集成服务商。公司主要产品有硅质系列制品、镁质系列制品、高铝系列制品、复合系列制品、高纯氧化物制品、功能型材料制品、不定形及预制件制品8个系列的多品种耐火产品，远销世界五大洲40多个国家和地区，广泛应用于钢铁、有色金属、石油和煤化工、建材、电力、节能环保和国防军工多个高温领域。
SpaceX正推进首次公开募股计划，公司目标整体估值约1.5万亿美元，商业航天再起风云。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停，那么问题来了，现在公司的估值有泡沫吗？还有价值吗？
公司基本面一般，五年平均ROE4.7%中规中矩，五年平均自由现金流-0.9亿却只赚吆喝不赚钱，目前66.6%的PB历史百分位估值正常。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现差，三年跌了60%，行业垫底。（Total Return）
相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0，最高权重给了美股的CRH水泥占比73.5%。
有效边界也差不多，公司全程隐身。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在中材科技和CRH水泥之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.14%，比上次测的中药行业高70%，而且8.36%的CVaR波动反而还更小。（Mean；CVaR）
区间累计回报近4倍，最大回撤23.10%，投资组合的整体表现要好于中钢洛耐个股。整个建材行业盈利能力不俗，波动中高，夏普比率1.43实属优秀。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
中钢洛耐，基本面略显平庸，历史表现也很拉胯，目前估值中等，很鸡肋。整个建材行业历史表现卓尔不群，波动尚可，综合夏普比率极为诱人，建议重点关注，可以看看CRH水泥、中材科技。
