个股分析之应流股份
531天，文章系个人学习笔记分享，仅用于研究科普，不做展望预测，只做历史回溯
应流股份，国内工业机械龙头之一，公司建立了以铸造为源头，涵盖焊接热处理、热等静压、机械加工和表面处理等完整的高端零部件生产体系，铸造工艺齐全，检测手段完备，装备水平、技术能力和产业规模行业领先，产品主要服务于航空航天、燃气轮机、核能核电、海洋工程、油气化工、工矿设备和流体机械等高端装备领域。
正面因素：
公司是 金属制品 行业的龙头；
最近1年，股价表现强于 95.6% 的股票，走势很强；
北向资金持股占流通股比例为 6.9% ，很受外资关注；
公募基金持股占流通股比例为 6.3% ，较受内资关注。
负面因素：
应收账款变现需要 174天，变现速度较慢，坏账损失风险较高；
近5年，存货周转天数增加 78天，存货减值风险升高；
有息负债率为 42.4%，偿债压力较大；
近90日，16家机构给出评级，机构关注度很高，但收盘价比机构的一致预测目标价高 4.6%，存在高估风险。
上周五英伟达大涨7%，黄仁勋表示，卖出的每一块GPU都在被100%使用，6年前的老货还在涨价；我们处于人类历史上最大的基建早期到中段，还要持续7-8年。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停再创历史新高，那么问题来了，现在公司还值得关注吗？未来估值水平能维持吗?
公司基本面一般，五年平均ROE6.6%中规中矩，五年平均自由现金流-5.7亿却是只赚吆喝不赚钱，目前100.0%的PB历史百分位估值极高。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现还行，十二年涨了7倍，行业中游水准。（Total Return）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为0.5%，最高权重给了派克汉尼汾占比29.4%。
有效边界也差不多，公司几无存在感。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在派克汉尼汾和恒立液压之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.10%，比上次测的西药行业高10%，相应地5.71%的CVaR波动也会大一些。（Mean；CVaR）
区间累计回报近16倍，最大回撤35.62%，投资组合的整体表现要好于应流股份个股。整个工业机械行业盈利能力不俗，波动也低，夏普比率1.31堪称卓越。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
整个工业机械行业历史表现优秀，波动小，综合夏普比率极具竞争力，值得重点关注，可以看看派克汉尼汾、恒立液压。就个股而言，应流股份，基本面略显平庸，历史表现中规中矩，目前估值太高，综合指数三颗星⭐⭐⭐。（星级从一到五排序，星级越高越好）
