个股分析之正泰电器
559天，文章系个人学习笔记分享，仅用于研究科普，不做展望预测，只做历史回溯
正泰电器，国内电气设备龙头之一，公司主要从事配电电器、终端电器、控制电器、电源电器、电子电器、建筑电器和仪器仪表、自动化控制系统的研发、生产和销售；以及光伏电站开发、建设、运营、运维，EPC工程总包，和储能系统、BIPV、户用光伏的开发和建设等业务，构建了“发电、储电、输电、变电、配电、售电、用电”全产业链一体化发展新生态。
正面因素：
龙头 公司是 配电设备 行业的龙头。
分红 近3年，股息率平均为 2.1% ，现金分红较高。
强势 最近6个月，股价表现强于 85.7% 的股票，走势较强。
北向 北向资金持股占流通股比例为 5.5% ，很受外资关注。
负面因素：
存货 近5年，存货周转天数增加 289天，存货减值风险升高。
评级 近90日，5家机构给出评级，机构关注度较高，但收盘价比机构的一致预测目标价高 2.7%，存在高估风险。
算电协同首次写入政府工作报告，实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程；与此同时，美国三大区域电网运营商相继获批了总计750亿美元的输电扩容项目，变压器出口爆单。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停创近五年新高，那么问题来了，现在公司还值得关注吗？未来估值水平能维持吗?
公司基本面还行，五年平均ROE10.3%中规中矩，五年平均自由现金流-25.9亿却是只赚吆喝不赚钱，目前33.5%的PB历史百分位估值低位。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现一般，十六年涨了4倍，行业下游水准。（Total Return）
相关性表现还行，基本走自己的独立逻辑。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为8.0%，最高权重给了伊顿占比51.8%。
有效边界也差不多，公司终究还是配角。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在伊顿和思源电气之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.09%，与上次测的商品化工行业差不多，不过7.40%的CVaR波动会大一些。（Mean；CVaR）
区间累计回报近25倍，最大回撤44.44%，投资组合的整体表现要好于正泰电器个股。整个电气设备行业盈利能力优良，波动中低，夏普比率1.01还算优秀。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
整个电气设备行业历史表现不俗，波动尚可，综合夏普比率颇具竞争力，值得重点关注，可以看看伊顿、思源电气。就个股而言，正泰电器，基本面中规中矩，历史表现略显平庸，目前估值不高，综合指数三颗星⭐⭐⭐。（星级从一到五排序，星级越高越好）
