个股分析之德业股份
561天，文章系个人学习笔记分享，仅用于研究科普，不做展望预测，只做历史回溯
德业股份，国内光伏设备龙头之一，公司是一家集研发、设计、生产、销售、服务为一体的全球化新能源科技企业，目前旗下拥有全系列光伏逆变器、储能电池包以及以除湿机、暖通产品为代表的环境电器三大核心产业链。
正面因素：
营收 近3年，营业收入增长 130.9%，年复合增长率为32.2% ，成长能力很强。
ROE 近5年，净资产收益率平均为 34.1%，获取收益能力很强。
ROIC 近5年，投入资本回报率平均为 24.5%，创造价值能力很强。
分红 近3年，股息率平均为 1.8% ，现金分红较高。
强势 最近1年，股价表现强于 90.2% 的股票，走势很强。
北向 北向资金持股占流通股比例为 7.9% ，很受外资关注。
公募 公募基金持股占流通股比例为 4.5% ，较受内资关注。
负面因素：
评级 近90日，16家机构给出评级，机构关注度很高，但收盘价比机构的一致预测目标价高 26.0%，存在高估风险。
海外能源价格波动加剧，海外户储与大储需求快速回暖；与此同时，宁德时代业绩超预期、市场对储能利润空间预期修复。相关板块集体躁动，公司股价也顺势涨停再创历史新高，那么问题来了，现在公司还值得关注吗？未来估值水平能维持吗?
公司基本面很好，五年平均ROE38.9%碾压茅台，五年平均自由现金流13.6亿赚的也是真金白银，目前58.4%的PB历史百分位估值正常。
做下回测，选取宽基指数、行业指数、行业内全球对标公司作为一个投资组合进行回溯。
历史表现好，五年涨了15倍，领跑行业。（Total Return）
相关性表现一般，基本跟整个行业大周期走的。（数值越低越好）
按最高夏普比率配置的话，系统给的权重为64.5%，第二权重给了第一太阳能占比35.5%。
有效边界也差不多，公司绝对的C位主角。
如果换成其他约束，系统给的配置比例也大同小异，基本是在公司和第一太阳能之间做取舍了。
最后看下整个投资组合的情况，日度均值回报在0.19%，比上次测的电子元件行业低60%，相应地11.2%的CVaR波动也会小一些。（Mean；CVaR）
区间累计回报近8倍，最大回撤56.31%，投资组合的整体表现要好于德业股份个股。整个光伏设备行业盈利能力优异，波动偏高，夏普比率1.38堪称卓越。（Cumulative Returns；Maximum Drawdown）
明月何处看德芬的结论：
整个光伏设备行业历史表现不俗，波动也是真心大，综合夏普比率极具竞争力，值得重点关注，可以看看德业股份、第一太阳能。就个股而言，德业股份，基本面很是亮眼，历史表现一骑绝尘，目前估值不高，综合指数五颗星⭐⭐⭐⭐⭐。（星级从一到五排序，星级越高越好）
