$澳博控股(00880)$ $新濠国际发展(00200)$ $金沙中国有限公司(01928)$

这一轮澳门博收的beta，并不是VIP赌客的回归，而是大陆自由行与团队游的全面恢复，带动了中场赌收的显著反弹。在新的客流结构下，中场客的贡献远超高端VIP，而谁能吃到这一波流量，核心就看两点：一是地理位置是否靠近客流集散地；二是是否有强导流能力的非博彩产品。首先，从地理位置来看，大陆游客去澳门旅游，几乎都会去“威尼斯人”打卡，已经成为“澳门景点”的代名词。谁离威尼斯人近，谁天然就拥有更大的客流红利。金沙中国几大项目自带流量，其他几大赌牌围绕金沙众星拱月；而上葡京地理位置距离主力客流区威尼斯人最远，天然落后。其次，从导流能力来看，这几年各大博企几乎都在“非博彩体验”上下重注：美高梅的网红奶茶、新濠的水舞间与摩天轮、银娱的演唱会和银河综艺馆、永利的缆车和水秀，都是在用“内容+打卡”吸引游客流连忘返，进而拉动中场赌收。各位去小红书上搜一搜便知。而澳博，几乎没有能出圈的内容或项目，除了“炮打新葡京”这个梗，既缺乏流量入口，也缺少流量闭环。这一波复苏靠的是人气，谁能吸引人，谁就更有生意做。澳博在这些方面上步子没迈开，动作慢了点，游客过去也没啥特别想逛的，自然分不到太多流量。赌台多是优势没错，但如果人流没过去，台子再多也没啥用。