近期机构关于机器人的分析汇总
机器人量产前夕的布局窗口：信仰动摇期或是最后上车时机？
特斯拉本周完成国内机器人产业链审厂，月底即将进入密集发包期。12月上旬特斯拉机器人团队国内审厂基本完成，审厂包括拓普、恒立、荣泰、斯菱、新剑、科达利等公司，核心交流量产规划、图纸更新的核心因素。
展望后续， 从目前各家供应商口径来看，预期特斯拉有望在年底开启发包。26年T链量产元年，整体指引10w台+，供应商已陆续开启扩产。目前看T给供应商26年产能指引在10w台级别，考虑26H1产能爬坡，出货端全年预计在几万台级别，目前荣泰、五洲、北特等公司已公告海外产能扩产计划，其他供应商也在积极筹备中，不断夯实特斯拉未来百万台预期。更进一步，百万台要求特斯拉应用侧有明确落地场景，核心关注26Q1新版机器人发布会，关于大脑或应用场景进展情况，若应用超预期，供应商100w台估值体系有望重塑。
目前机器人领域的最新进展是，T审厂工作已完成部分区域，尚未全部结束，相比十月份的审厂动静有所减小，主要因为此次是上一轮审厂的延续与深化。
十月份的审厂首次明确了量产指令、产品与产线的审核要求，包括2026年海外地区一期产能等目标也已下达。
本轮审厂更多是对十月份审厂的推进与细化，参与审厂的上市公司名单基本与上次重合，仅小幅增加一两家。
接下来的进展方面，一是十二月灵巧手（手套、传感器）有望定型，之后多家公司将获得图纸，量产规模与份额也将大致确定，例如之前竞争激烈的丝杠环节究竟谁能胜出、报价如何，届时可能明朗。
另外，明年一、二月份，旋转关节（尼德科）这一关键环节很可能会有定论，届时相关图纸也会下发，并可能完成国产替代的首步工作。
旋转关节确定后，机器人本体上其他环节的图纸定型也将陆续发包，PA、TPU等事项基本可以确定，随后三四月份将迎来产品发布。
因此，后续仍存在一些催化。如果板块调整至市场信心再次动摇的位置，或许又会出现布局机会。
特斯拉机器人产业链的五大增量赛道：
执行器总成（单机价值量10万元+，占BOM成本50%+）：旋转+直线关节、灵巧手模组。
减速器（精度≤1弧分，占成本~15%）：谐波、行星滚柱、RV三大路线。
丝杠（占成本~20%）：反向式行星滚柱丝杠全球仅特斯拉+国内3家能量产。
电机（占成本~10%）：无框力矩电机+空心杯电机，转速/扭矩匹配人形手指关节。
传感器（占成本~5%，毛利率50%+）：六维力矩、触觉、视觉SLAM。
特斯拉确定性标的：拓普、三花、荣泰、恒立、斯菱、长盈、均胜、肇民、恒勃、旭升等。同时，目前部分公司在客户关系、技术等具有明显优势，有望在后续进T，包括新泉、模塑、福赛、敏实等。
【开源机械】机器人板块最新进展及重点推荐！！！
①本周T审厂最重要的2件事：1、零部件标准化（未来要自动产线，数据实时上传）；2、推动供应链产能建设。
②增量方向：轴承（万向节轴承、交叉滚子轴承）、谐波减速器（数量增加，已确定2家日本公司HD、尼得科）、丝杠（身体丝杠和灵巧手微型丝杠）
③后续重点方向：1、手套及表面覆盖材料、结构件；2、自动化检测（标准化的核心）
有积极变化的重点公司：
1、杭州新剑：通过审核，评价极高，身体丝杠和灵巧手模组（五洲新春、德昌股份）
2、震裕科技：审厂顺利，确定身体和灵巧手丝杠，26Q1开始爬坡，墨西哥建产能；预计量产后丝杠30%份额；主业25年5亿+利润，26年10亿；当前260亿市值。
3、模塑科技：跟T关系密切，共同开发身体结构件、覆盖件、电池盒等；墨西哥产能可直接切换，同时美国建产能，预计1月拿到发包，后续直接进入批量供应，单机ASP5000。国内进入宇树、小米机器人。主业25年5亿+利润，26年6.5亿，当前100亿市值。
4、双元科技：配合杭州新剑，按T要求建设首条全自动丝杠产线，负责全套检测系统。
5、拓普集团：新纳入中证机器人指数（H30590）且权重大幅提升，新指数12月15日开始实施。
6、万向钱潮：配合T开发3代机器人新型万向节及交叉滚子轴承，直接进入SOP，量产报价单机ASP万元；2026年8月按每周1万台机器人准备泰国产能。
其他确定性：蓝思科技（头部总成）、浙江荣泰（丝杠、灵巧手）、恒立液压(丝杠)、隆盛科技（谐波减速器）、恒勃股份、日盈电子。