$东方财富(SZ300059)$ 守低估沃土，乘时代长风：券商板块，A股被忽视的价值先锋
在A股行业轮动加速、估值分化加剧的当下，多数板块历经轮动后估值高企，而券商板块正以历史级低估、高业绩韧性、强政策催化的三重底色，成为全市场稀缺的价值洼地，是当下值得重仓坚守、静待花开的核心板块。
放眼全行业估值图谱，券商板块的低估已具备明确的安全边际与修复空间。当前板块整体市净率仅1.3-1.5倍，处于近十年18%分位以下，比过去十年超80%的时间都便宜；头部券商市盈率仅14-16倍，远低于20-25倍的历史中枢，相较银行、保险等金融板块估值折价超30%。对比科技、消费等高景气赛道的高估值溢价，券商没有泡沫透支，却手握资本市场核心牌照，这种估值与价值的背离，正是布局的黄金窗口期。
更难得的是，券商的低估并非源于基本面疲软，而是业绩高增与估值低位的极致错配。2025年上市券商净利润同比大增超60%，头部券商业绩翻倍，经纪、两融、投行、自营全线回暖，年化ROE攀升至7.5%的近年高位；2026年行业盈利仍有望保持9%-14%稳健增长，市场活跃度提升、中长期资金入市持续为业绩托底。业绩创历史新高、估值趴在历史底部，这样的“剪刀差”在A股各板块中寥寥无几，修复动能早已蓄势待发。
板块内优质标的同样呈现显著低估，东方财富、东方证券更是其中兼具性价比与成长性的核心标的，估值修复逻辑清晰、弹性可期。
东方财富作为互联网券商龙头，坐拥“证券+基金代销+金融数据”全牌照与千万级用户流量壁垒，盈利韧性与成长属性突出，当前PE（TTM）约28倍，处于近5年偏低分位，显著低于同类金融科技标的估值水平，PEG低于1凸显低估，高ROE与高净利率支撑估值修复，在财富管理大趋势下，流量变现与业务扩张空间未被市场充分定价；东方证券当前PB仅约1.05倍，处于破净边缘，大幅低于行业均值，PE约16倍，估值处于近5年合理偏低区间，作为特色券商，资管与投行优势稳固，受益于行业整合与市场回暖，估值折价收敛空间明确，相较板块平均具备清晰的补涨动力。
作为资本市场的“心脏”，券商是政策红利与市场行情的核心受益载体，长期成长逻辑清晰有力。全面注册制深化、并购重组松绑、航母级券商整合提速，打开投行与行业集中度提升空间；中长期资金入市方案落地、财富管理转型加速，让资管、投顾业务成为稳定增长极；AI赋能业务降本增效、跨境业务扩容，更打破了“靠天吃饭”的旧认知，盈利稳定性持续提升。每一项资本市场改革，都是券商价值重估的催化剂，政策东风正劲，长期成长赛道已然铺就。
从资金面看，券商板块正处于极致低配后的反转临界点。当前公募持仓仅0.6%-0.8%，刷新历史低位，外资、险资亦处于低配状态，资金压制已到极致。而A股风格再平衡趋势渐显，高估值赛道资金溢出，低估值、高股息、高弹性的券商，正成为资金调仓的核心方向。一旦资金回流，“估值修复+仓位回补”的双击行情，将带动板块走出明确的趋势性机会，东方财富、东方证券等优质标的，也将凭借自身优势率先受益。
在A股市场，真正的投资机遇，从来都藏在被低估、被忽视，却基本面扎实、前景广阔的板块中。券商不是短期炒作的题材，而是承载资本市场强国战略、受益于市场长期向好的核心资产；它的低估，是市场情绪的短期错判，更是价值投资者的难得机遇。
不必纠结短期波动，不必畏惧震荡磨底。当下的蛰伏，是为了蓄力向上；此刻的低估，正是未来上涨的空间。坚守券商这片价值沃土，紧握政策与业绩的双重红利，聚焦东方财富、东方证券等优质低估标的，耐心等待估值回归、资金共振的时刻。
相信时间的力量，相信价值的规律。券商板块终将打破低估阴霾，以强劲弹性绽放行情，成为穿越周期、收获超额收益的核心底气！$券商ETF(SH512000)$ $证券ETF汇添富(SH560090)$