$知行科技(01274)$ 关于知行科技（01274.HK）短期面临巨额亏损的财务压力，但中长期在业务拓展上已展现出不少积极的增长点。
眼前的挑战：亏损扩大
根据最新财报，公司2025年业绩压力较大：
· 增收不增利：全年收入10.01亿元，但股东应占亏损扩大至4.16亿元。
· 毛利承压：整体毛利仅1524万元，毛利率极低，显示成本控制或产品定价面临挑战。
未来的希望：三大增长曲线
尽管财务承压，但公司在业务层面有不少突破：
1. 智驾业务出海，斩获大单：已获某韩系汽车集团定点，为其4款车型提供方案。该订单生命周期（2026-2033年）预期销量有望达百万套，且近半销往海外。
2. 开辟新赛道，拿下物流车订单：已连续获得头部品牌无人物流车量产定点。这开辟了新的营收来源，且该赛道预计到2028年市场规模将突破140亿元。
3. 布局“具身智能”：设立子公司“艾摩星机器人”布局机器人控制器。这属于前瞻布局，目前尚未有明确的大规模商业化收入，但想象空间较大。
综合评估
综合来看，知行科技正处于“战略投入期”：
· 短期风险：亏损问题仍是股价的核心压制因素。
· 长期看点：海外百万套大单和无人物流车能否尽快兑现为实际收入和利润，是扭亏为盈的关键。