2025年9月27日：思考与市场逆向的观点，往往是大利润的源泉---周投资总结
一，本周市场概况
本周沪深300指收盘于4550.05，本年沪深300指数上涨15.63%。
二，本周操作
无；
三，持股动态
1，分众传媒
（1）分众收购新潮后，营收和利润的预期，我们可以从以下几个方面做简单分析：
①当前分众框架媒体单屏收入约1000元/屏，按2024年底框架媒体186.7万台计算，框架媒体创造营收19亿元，2024年梯媒总营收115.5亿元，2024年底电视媒体数量122万台，则电视媒体单屏收入约7900元/屏，新潮均是智能屏，单屏收入2700元/屏。
②分众收购新潮后，新潮提价权得到释放，优质大客户资源可以共享，预计单屏收入提升到5000元/屏，新潮营收预计2026年增加17亿至37亿，分众自身梯媒收入预计提升至127亿，影院媒体保持10亿左右，则2026年分众营收预计达到174亿，相比我们预计2025年营收130亿增长34%。
③分众收购新潮后，协同效应提升明显，对出租方议价能力提升，预计成本得到优化，分众本身业务2026年净利润能达到65亿左右，而受经营性杠杆影响，新潮得到分众加持后，利润将大幅增长，预计新潮2026年净利润能达到15亿左右，则2026年分众净利润能达到80亿左右，相比我们预测2025年净利润57亿，大幅增长40%，2026年净利润双位数增长是大概率事件，而且合理估值将来到2000亿左右，估值偏乐观，我们拭目以待。
④分红预测。分众收购新潮后，股本预计达到158亿股，净利润达到80亿后，按公司的80%的分红比例，预计分红64亿，每股分红约0.4元。
2，中国平安
（1）略。
3，周大生
（1）略。
4，盈峰环境
（1）略。
5，大参林
（1）略。
6，洋河股份
（1）略。
7，五粮液
（1）9月23日资讯，有投资者向公司提问：贵公司账上闲置资金太多了，在全国反内卷的环境下，为什么不提高分红，或者回购注销，给社会做做贡献？
公司回答表示，近年来公司持续加大分红，并发布未来三年股东回报规划，与股东共享发展成果。2024年，公司披露《2024-2026年股东回报规划》，提出2024-2026年度分红率不低于70%且分红金额不低于200亿元。2024年度现金分红率70%，同比增长10个百分点。未来随着公司的稳健发展，将持续提升股东回报。对于回购事项，公司会积极研究考虑并严格履行信披义务。
（老实说，五粮液对股东还是比较慷慨的，近10年分红从22.8亿增加到223亿，增长近9倍，分红复合增长率高达25.6%，当前股息收益率高达4.8%，且公司公告2024-2026年分红不低于70%且分红额度不低于200亿元，即每年分红不低于5.15元/股，截至25H1,公司账上现金1483亿，富得冒油，2024年的分红承诺已经履行，未来两年的分红任务也是小菜一碟，要知道公司还是每年能盈利300亿的摇钱树呢，资本性支出又比较低，履约毫不费力。截至25H1,公司净资产1405亿，要是把其中的1000亿分给股东，公司的净资产收益率预计会超过80%，太恐怖了。
8，泸州老窖
（1）略。
四，账户情况
截至2025年9月26日的账户持仓明细，可查阅绿泡泡。
历年收益明细：
2025年账户累计收益率9.65%，目前跑输沪深300指数5.98个百分点。长仓账户收益率9.18%，短仓账户收益率16.05%。目前短仓收益率暂时领先。
本周市场波动比较大，我们持有的大都是所谓的老登股，大幅跑输市场。近几个月，科技成长板块无疑是市场追逐的热点，目前已呈现明显的泡沫状态，未来调整的风险大增。对于我们老登股持有者来说，我不太建议追逐市场的热点，转换赛道，而更要坚守自己的持股，有额外资金，可以进一步增加仓位，在市场调整的时候收集优质低估的股权，坚持买股票就是买公司的执念，与上市公司一起成长，分享公司的利润分红。
思考与市场逆向的观点，往往是大利润的源泉。逆向操作本身就是反人性操作，当大家集体追捧热门股时，短期明显能得到收益的增长，这时候短期的诱惑极大，市场情绪往往引导群体性效应，追涨杀跌，而在优质低估股权下跌时开始布局，一是能买到足够便宜的筹码，二是没有人跟你抢，可以买到足够多的筹码。三是下跌时，本身是风险释放的过程，优质资产被错杀时，反而为我们提供了足够高的安全边际，等优质老登股恢复元气，又将是一轮上涨的开始。历史每一次都不一样，历史每一次又都一样。
大佛坚持满仓持股，不追高，不择时，不融资融券，相对集中，适度分散的投资原则，操作上逆向投资为主，顺向投资为辅。
本人尚持有以上个股，目前谨慎持有中。此文谨作本人投资分析交流之用，不作荐股之用，各位看官须独立思考，理性分析，看好自己的钱袋子哈。
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2025年9月27日