$永鼎股份(SH600105)$ 要走趋势了
之前没跟的光纤预计要补涨
因为单就国内大厂（比如阿里）的数据中心对光纤的需求远超预期，是原有预测的10倍量级，大厂正绕过传统客户直接与光纤制造商接洽。
永鼎目前产能几乎都倾向高价值的A2（G.657.A2）光纤
A2光纤在数据中心和无人机等多场景需求旺盛，3月初G.652.D单模光纤价格由元旦前的18元/芯公里上涨至85~120元/芯公里；G.657.A1单模光纤价格由23元/芯公里涨至115~135元/芯公里；G.657.A2单模光纤价格由35元/芯公里涨至210~230元/芯公里
结合互联网大厂通常的三年签约期，预计此轮上涨周期可持续24至36个月
所以光纤存在一定的补涨逻辑
鼎新的光芯片这边
进展：目前客户验证反馈极佳，北美大客户（如思科）实地验厂后评价很高，认为其有望进入行业前列。已获得去年1.6亿订单的大部分增量订单，并在Q2开始百万颗级别的批量交付。
产品产能方面：当前主要产能用于CW光源产品，同时50G/100G EML产品验证情况良好。现有理论产能4000万颗/年，正在扩产，预计年底达7000万颗/年，明年视需求可能进一步扩张。
客户：国内和北美客户的验证情况良好，预计约6月份产能负荷充足后，可能会有更多客户合作消息公布。
超导这边
全球范围内能批量供货高温超导带材的仅四五家，国内有业绩的主要是两家。下游可控核聚变领域融资活跃，国家“十五”规划有专项资金支持，预计今年下半年需求开始释放，27-28年需求量将非常大。
当前产能约1万公里/年，为应对未来需求，计划今年扩产至2万公里/年。除聚变外，超导电缆等项目也在加速推进，带来新的需求增量。
其他
MPO光纤跳线：受益于公司完整的棒纤缆产业链，在高速光连接领域具备综合优势。六安工厂3月底投产，但产能仍远不能满足客户需求，可能很快需要启动二期扩产。
空心光纤：2026年是快速增长元年，公司产品已开始向运营商和欧洲客户送样，衰减指标达0.07-0.08dB/km，已具备商业供货能力。
5G PON：公司在运营商市场布局深厚，50G PON相关器件和芯片已获客户认可。预计今年可能是50G PON批量商用元年，公司产品已做好准备。
智算中心：公司成立智算中心，旨在以超导、空心光纤、激光器芯片等底层技术为“底座”，直接与大型数据中心终端客户建立联系，创新商业模式。
整体结论：公司三大主业均处于“供不应求”的景气周期，面临价格上行、产能扩张、需求爆发的多重利好。市场对公司在光通信领域的产业地位、在光芯片领域的快速进步存在低估。当前市值（约400亿）与各业务板块的行业地位及成长潜力相比，仍有较大空间。
风险提示：战争升级打破美股AI叙事叠加全球通胀下资金避险撤出，科技股板块面临巨大承压。
机遇：
大方向看
中短期：绿电煤化工等题材有可能会走成外围期货影响下战争中期发展时资金报团防守的趋势板块。
中长期：大A的多能源替代有可能会成为最不受石油影响的交易市场，成为全球资金外逃时避险的新洼地。算电协同/航天/半导体/消费/金融/电池等等都会处于慢牛的正常轮动