航天科技的停牌重组近在眼前

航天科技近期的资产出售和管理层调整与资产重组高度相关，其核心逻辑可从以下几个维度展开分析：
一、资产剥离：聚焦主业与财务腾挪的双重考量
航天科技自2024年起启动大规模资产清理，已完成两项关键剥离动作：一是以7.33亿元转让AC汽车电子100%股权 ，二是拟挂牌转让石油相关无形资产。这两项操作具有战略协同性：
1. 业务聚焦：AC公司2024年营收占航天科技总营收的46%，但净利润亏损5434万元，且与航天主业关联性弱。剥离后，公司航天应用业务占比从11.37%提升至近30% ，符合“导弹+商业航天”双主业转型方向。
2. 财务优化：转让AC公司带来的7.33亿元现金可显著改善资产负债率（2025年中报显示资产负债率68.7%），同时为潜在资产注入提供资金支持。此外，无形资产转让标的四川天石和创科技为航天科工集团关联方，交易实质是集团内部资源整合。
3. 历史参照：2015年中航电测借壳成飞前，曾