$航发动力(SH600893)$ 航发动力具备成长为5000亿以上市值公司的潜力，主要源于其在军用和民用航空发动机领域的双重增长逻辑，以及国家战略层面的强力支撑。
🛡️ 军用市场：垄断地位与后市场潜力
* 绝对垄断地位： 公司是国内唯一能够研制全谱系军用航空发动机的企业，在军用整机市场占据近乎100%的份额，护城河极深且难以被复制。
* 批产交付拐点： 随着歼-20等主力战机的持续列装和换装，以及新型号发动机（如涡扇-15）进入批产加速期，公司业绩将迎来放量增长。
* 高利润后市场： 航空发动机的维修市场空间巨大，约为新机制造价值的60%，且毛利率更高。随着存量发动机服役时间增加，维修业务将成为公司利润的重要来源和增长弹性所在。
✈️ 民用市场：万亿蓝海的国产化突破
* 商用航发千亿市场： 未来20年，中国商用航空发动机及售后市场的总规模预计将超过数万亿人民币。公司作为核心配套商，参与了C919大飞机配套的长江-1000A发动机研制。一旦实现突破，将打开巨大的增长空间。
* 低空经济新机遇： 随着国家大力发展低空经济，通用航空发动机的需求也被激活。公司已在该领域布局，有望打造第二增长曲线。
📈 订单与估值：强劲的现实支撑
* 订单饱满，业绩确定性高： 财报数据显示，公司合同负债在2025年三季度末较年初暴增85.45%，这通常是下游客户预付货款锁定未来交付的信号，为后续营收增长奠定了坚实基础。
* 市值成长空间大： 对比国际航空发动机巨头通用电气（GE）和赛峰集团，其市值均在数千亿乃至万亿人民币级别。作为中国航空发动机的“国家队”，航发动力当前的市值与其战略地位和成长空间相比仍有巨大提升潜力。
综上所述，航发动力依托其在军用市场的稳固基本盘、民用市场的广阔新蓝海，以及明确的订单支撑，具备了向5000亿乃至更高市值迈进的坚实基础。