有个不严谨的比喻：

资本市场有很多餐桌，每个餐桌的估值倍数在一个区间内，餐桌之间估值倍数显著分化，这些分化既跟资产的属性有关系，但不能忽视也与定价群体有关系。

不同餐桌食客在定价方式和倍数是存在显著差异的，股票因为一些事情从某个餐桌升舱还是降舱，估值会巨大拉伸，这是需要警惕。

对于投资者来说，首先要找到自己的主场，即找到适合自己收益目标和风险偏好的餐桌，吃好自己的饭，并对上一级和下一级的餐桌规则有所了解，预期外收益与风控细节在这里。

一类餐桌很特殊，单纯靠来自于企业内生流向股东的现金流就可以取得不错收益，不在在意食客的定价。