$联康生物科技集团(00690)$ 核心投资价值——极端低估的技术平台型公司：当前市值8.96亿港元（股价0.15港元），仅反映传统制药业务价值，完全未定价医美爆发潜力及创新药管线价值。顶级验证合理估值92.0亿港元，隐含927%上行空间。核心逻辑：1、技术迁移能力：将生物制药级重组蛋白技术（纯度99.99%）切入千亿医美赛道，临床修复效果碾压传统护肤品； 2、管线爆发时点：长效GLP-1（2026年上市）、硫酸艾沙康唑（2026年获批）驱动业绩跃升；3、 现金流反哺研发：高毛利仿制药（毛利率83.4%）持续供血前沿管线（外泌体/合成生物学）。