云铝股份三季报简析：
1、说暴雷太离谱的，不存在暴雷的，但是稍逊于合理业绩。三季度虽然氧化铝和电解铝变动不大，但也是一减一增，三季度不管怎么算，电价不说很低，但肯定不会高于平均（云铝的电价是市场化的，有长协但肯定大致随行就市，也会低于其他同类型企业），正常肯定是比这个大的。但另一方面，三季度电解铝氧化铝波动并不大（肯定也包括长协），因此要说业绩暴雷，那是不准确的；
2、财报上看不出啥的，因为它没有披露各种矿产产能、成本等等数据，所以也看不出来到底是氧化铝买的贵还是电解铝卖的便宜，还是电价贵，但是可以确定整体财务状况是很健康的；
3、这份三季报，玩利润调节的概率比较大。其实拉通了看就发现，云铝的业绩一直比较平滑，哪怕电解铝氧化铝波动巨大，但是玩财技的核心是电价还是氧化铝价格，特别是电价季节波动，不得而知；
4、前三季度的利润，已经要超过去年全年了，这是在电解铝没有暴涨的前提下，而氧化铝持续下跌的趋势还没有结束，四季度保守点十几个亿问题不大，全年60+是有保障的，但是70、80可能性偏低，除非电解铝大涨；所以整体下来，估值并不高，你在全A又能找出几个估值这么低，业绩还这么好的票呢？悲观的知行合一，下周一可以果断跑，现在这位置跑也没啥毛病，我-10%替你们忍受一下。
5、云铝的业绩和电解铝走势是高度正相关的，虽然业绩释放不是很猛，但一直在平稳上升，潜在的分红预期很高。看好电解铝行业，那云铝绝对是最好的那一批。所以着眼点还是在电解铝的景气度上，三季报肯定算不上暴雷
6、股东层面，高毅和ETF是减仓的，应该是提前知道业绩了，但是看看他们还是跑早了嘛。三季度股东人数减少，筹码集中。目前股东人数在最近几年算少的，目前的筹码结构应该是很好的；
7、说云铝不如神火的，肯定是刚来电解铝不久，显得新。长期做这个赛道的，没有人会说神火比云铝更好。因为云铝在产业链上的优势是明显大于神火的，预期业绩、财务状况、风险控制等都更优秀，估值也给的更高。
$云铝股份(SZ000807)$