$乐创技术(BJ920425)$ 乐创技术（股票代码：920425）是一家专注于工业运动控制系统研发与生产的高新技术企业，主营业务为点胶控制系统、通用运动控制器及伺服驱动器的研发、生产和销售，在细分市场中占据领先地位。

一、主营业务与核心优势

1. 核心业务构成

点胶控制系统：公司核心产品，占主营业务收入的67.27%，相当于点胶机的"大脑"，主要由点胶控制软件和专用运动控制器组成通用运动控制器：在PC-Based控制卡市场中占据70%以上份额，是国内少数能与欧姆龙、倍福等海外品牌竞争的企业伺服驱动器：为智能制造装备提供核心驱动支持21

2. 技术优势

拥有69项国家专利（含28项发明专利）和37项计算机软件著作权掌握全链路机器人控制技术，包括具身智能算法、高扭矩密度模块化关节等五轴五联动技术使产品性能处于行业领先水平，支持二维曲线、三维曲线、视觉定位等多种加工功能毛利率长期维持在60%以上，2025年前三季度毛利率达68.53%，远超行业平均水平18

二、业绩表现

1. 2025年最新业绩

前三季度（1-9月）：营业收入：7082.12万元，同比增长20.22%归属于上市公司股东的净利润：2294.06万元，同比增长63.72%扣非净利润：2231.6万元，同比增长76.56%毛利率：68.53%第三季度（7-9月）：营业收入：1893.7万元，同比增长4.51%归属于上市公司股东的净利润：467.75万元，同比下降21.4%扣非净利润：481.95万元，同比下降15.75%78

2. 2024年业绩对比

营业收入：7785.78万元，同比下降6.53%归属于上市公司股东的净利润：1682.94万元，同比下降38.91%扣非净利润：1413.44万元，同比下降33.03%

3. 业绩分析

2025年业绩强势反弹，前三季度净利润增长超60%，主要受益于3C电子行业复苏和人形机器人概念热潮第三季度净利润下降主要受产品价格和销售收入结构变化导致毛利率降低、政府补助减少以及期间费用增加影响公司负债率极低，2025年9月末资产负债率仅为6.51%，财务状况稳健

三、主要客户与合作关系

1. 核心客户群体

第一大客户：卓兆点胶（设备应用于苹果公司及其EMS厂商相关电子产品的组装、FATP、SMT等环节）前五大客户：占销售总额比例约40%，包括昆山鸿仕达、东莞纳声、海目星、世椿智能、立讯机器人、上海盛普等下游应用领域：计算机、通信和消费类电子、汽车电子、半导体及集成电路制造等1821

2. 与行业巨头的战略合作

苹果产业链：通过卓兆点胶深度绑定苹果MR、iPhone等设备，点胶阀等耗材具有高毛利（70%-80%）和短替换周期（3-6个月）特性华为合作：通过关联公司乐聚机器人与华为合作，参与华为全球具身智能产业创新中心建设，并通过立讯精密切入华为产业链光伏领域：已切入隆基等头部客户，有望通过性价比优势抢占市场1929

3. 市场拓展方向

人形机器人领域：在人形机器人领域具有显著技术优势，实现从具身智能、强化学习到机器人本体、关节等关键组件的全链路技术覆盖AI智能眼镜：五轴精密点胶系统和视觉软件优势明显，智能眼镜生产点胶环节市场份额不断扩大半导体行业：点胶技术正从3C电子向半导体、机器人、光伏等领域延伸，未来有望在半导体行业实现百亿级市场规模19

四、未来发展展望

公司近期公告将"运动控制系统智能化建设项目"和"研发中心建设项目"达到预定可使用状态日期延长至2026年12月31日，以保证项目建设质量。随着全球制造业数字化转型加速和人形机器人产业的快速发展，乐创技术凭借其在运动控制领域的技术积累和与华为、苹果等巨头的合作关系，有望在智能制造装备领域进一步扩大市场份额。公司正在积极拓展AI/AR眼镜制造、教育等新应用场景，技术通用性和商业化能力持续增强$北证50(BJ899050)$ 千问的评价很高啊，有前辈来科普科普嘛