为什么看好当前价格下的凯斯纽(CNH)

尽管美股天天都涨得人心慌，但由于其高度的多样性，即便是在这样的大市下，还是能够找到一些在我看来风险调整后收益非常诱人的优质资产。

本文将介绍的$凯斯纽荷兰(CNH)$ 是全球联合收割机双寡头之一，是全球第二大的农机制造商，生产拖拉机和联合收割机，并同时拥有一个基础设施建设板块。凯斯纽是我们最近逐渐累积到较大仓位的一家公司，以下简单分享看多逻辑。

按照营收，公司39%来自北美，32%来自欧洲和中东，18%来自南美，11%来自亚太地区（数据来源，CNH 2023年年报）

农机方面，主要有两个品牌，一个是凯斯，一个是New Holland，上面红柱是凯斯的销量，蓝线是New Holland的销量（数据来源：公司2024年投资者PPT）。按照公司2022年披露的信息，在北美，大功率拖拉机和联合收割机的市场份额为第二位，仅次于约翰迪尔；在欧洲，拖拉机市占率第二，联合收割机市占率第一；在澳大利亚，大功率拖