回复@黑色面包: Vicki真的是油气史上资本配置灾难的典范，从收购Anadarko到发高息优先股，从承诺股东回报降杠杆到重新忍不住买买买再到现在贱卖可以稳定业务整体波动性的化工板块。对于一个成年人她是不会改变的，一次拉黑，就没必要再拉回来了，有的是比她出色的管理人可以选择。$西方石油(OXY)$ $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$
Disclosure: no position long or short//@黑色面包:回复@艾露恩之星:这比交易刚出来我就说是个joke了，Vicki就是只傻鸟，period。这个行业看得多了，傻鸟多得能把你给气晕。安纳达可2018年底是14.3亿桶当量储备，这还不光是原油的哦，还有天然气液体和天然气的，要看仔细。里面大概80%是探明储备，这个数字还是比较高的（Diamondback是67.4%，Concho 74.3%, Continental 43.6%）。安纳达可确实是好公司，但人家按照2018年的油价和气价才卖130亿美金的营收，你用380亿美金去买，脑抽吧？三倍市销率，4.46xEV/Sales？人家安纳达可2018年年底的PV-10按照当时的SEC Strip算才170亿美金，你用580亿的估值去买...JESUS CHRIST...放眼整个19年的能源市场都找不到这样卖的。现在有些优质的油气企业EV都比19年年底的SEC PV-10低了，那么多便宜货，二级市场上随便捡，来，请嘛！这个交易我直说我就是站在卡尔艾坎这边的，我要是$西方石油(OXY)$ 的大股东，Vicki这种傻鸟直接一巴掌拍死啊。这傻鸟还被巴菲特赚了两次便宜，第一次给了那么好条件的可转换优先股（你找一个北美的油气企业现在的strip能产生两位数的ROIC的...除了$EOG能源(EOG)$ maybe...)，第二次毁灭了股东价值之后（股价跌去了200亿）让股神捡了漏.......这不是傻鸟是什么？所以你这个问题问道，“这非常不划算呀”，我的回答是“HELL FUCK YES!!!"
你说的那个探明储量不是这么算的哈。几十年的高回报组合是有可能的，主要是他们二叠纪盆地里面确实有很多储备，你援引的数字是已经探明了的，没有探明（变成proved）的那部分都还没有计算进去，进去了以后二三十年的储备是有的。Oxy现在的价格是极便宜的，整个公司才290亿美金，还不到当时收购安纳达可的市值的80%。。。市场就是这么抑郁狂躁...而且还有10%的股息。我比较看好这个标的的有三个方面，第一是他们出售非洲资产，88亿嘛，非洲当时占安纳达可的产量是21%，但从储备角度来说我估算出来是15%，还有各种地缘风险，但无论如何，88/0.15吧，算是保守的，得586亿，差不多是当时整个公司收购下来的EV，所以这笔出售是不亏的。WES买亏了，四季度刚减记了10亿美金，marketing这部分直接同比转亏了。其他值钱的资产不少的，年终实现剩下的50亿资产出售问题不大。第二是他们二叠纪盆地这块的开采逐渐成熟以后DD&A和LOE都还有很大的下行空间（目前这两个数字你可以横向对比一下，比竞争对手高很多，但是危机也是机遇，他们的operations一直做得不错，这块我比较确信是可以压下来的。第三是宏观的，现在油价因为一次性事件被严重低估，两三年之后恢复以后这个公司的盈利能力也会大幅上升的（但目前这个行业里遍地黄金，这一点不光受用于OXY吧）。风险是CoV造成美国甚至全球较长时间的经济衰退，那么OXY砍分红基本就是板上钉钉的事了，资产出售也会遇到障碍，2.65x的负债/EBITDAX偏高。