$ST炼石(SZ000697)$ $ST炼石(SZ000697)$ 摘帽分析
一、核心结论（一句话）ST炼石（000697）是“标准规范类摘帽”，无问询、无补材料，获批确定性极高；爆破点=摘帽获批公告日（4月1–10日，周五晚概率最大），摘帽后直接更名“炼石航空”，情绪+估值双修复。
二、摘帽条件与确定性（满分10分：9分）- 触发ST原因：2024年审计带“持续经营重大不确定性”（其他风险警示）- 摘帽条件已全部满足：
1. 2025年报标准无保留意见，持续经营不确定性已消除
2. 营收18.02亿（≥1亿）、净资产转正、无违规、无保留意见
3. 重整完成、债务清零、国资入主（四川国资）、资金充裕- 确定性：90%+（无任何硬伤，仅等交易所走流程）
三、时间线与爆破点（精确到交易日）- 申请日：3月18日（董事会通过）、3月19日提交深交所- 审核规则：15个交易日内必须出结果（不含周末）- 交易日计数（3.19起算）：1–5：3/19、20、23、24、256–10：3/26、27、30、31、4/111–15：4/2、3、6、7、4/8（周三）
- 最晚获批日：4月8日（周三）晚（第15个交易日）
- 摘帽复牌：获批后下一个交易日（多为周一）
四、概率分布（按近期案例）- 3/27（周五晚）：40%（本周最可能，周五高发）- 3/30–4/3：40%（常规审核期）- 4/6–4/8：20%（压哨）
- 结论：4月第一周是核心爆破窗口五、爆破点驱动逻辑（为什么摘帽=大涨）
1. 情绪修复：摘帽=摘“ST”帽子，资金不再受限，游资+机构+散户共振
2. 估值修复：- 重整后负债率从97%→41%，财务费用大降- 国资+航空赛道（C919配套），估值从ST折价→军工/航空溢价- 市值仅130亿，对比航空制造同行明显低估
3. 筹码结构：- 近期缩量回调（3/26收9.32，-1.69%），洗盘充分- 重整后筹码集中，抛压小、拉升阻力低
六、风险（仅2个，可控）1. 审核延迟：极端情况拖到4/8，但不会不批
2. 大盘情绪：若大盘暴跌，可能影响短期涨幅，但摘帽利好独立七、操作策略（精准爆破）- 埋伏区间：9.0–9.5元（当前9.32，安全）-
八、总结ST炼石摘帽确定性极高，4月第一周（尤其周五晚）是爆破点，9元附近埋伏，摘帽后看11元+。