调研汇总：华夏、嘉实、易方达基金等20家明星机构调研绿联科技！
重点机构：华夏基金
调研摘要：
汇绿生态正通过发行股份及支付现金的方式，收购其已控股子公司武汉钧恒剩余的49%股权，以实现100%全资控股。此次交易总对价为11.27亿元，并拟配套融资不超过8.45亿元，用于支付现金对价和扩大光通信器件产能。
标的公司核心信息：
业务定位：武汉钧恒是一家专注于高速光模块（400G以上产品占比超60%）、AOC和光引擎的高新技术企业，客户包括Coherent、金山云等，海外收入占比超60%。
经营业绩：截至2025年9月30日，营业收入约9.15亿元，净利润约1.09亿元，毛利率为19.33%。
业绩承诺：原股东承诺2025-2027年合计净利润不低于5.54亿元。
管理与整合：交易后，汇绿生态将派驻董事和财务总监以加强管控，同时保留武汉钧恒原有的核心管理和技术团队，以确保经营的稳定性和业务的持续发展。
券商研报：
重点机构：泓德基金
调研摘要：
公司是全球领先的功能高分子材料及热管理解决方案提供商，产品包括各类导热、电磁兼容和密封材料，广泛应用于消费电子、数字基建等高成长行业。
2025年前三季度业绩表现强劲，营收达12.98亿元（同比增长18.45%），归母净利润2.52亿元（同比大幅增长90.59%）。增长主要受益于：
消费电子旺季及北美大客户新品放量，带动散热产品出货增长。
成功拓展AI终端、AI数据中心等新兴领域，相关高附加值产品收入快速提升。
产品结构优化及降本增效措施共同推动毛利率提升至33.92%。
未来成长动能明确：
消费电子：在合成石墨领域保持龙头地位，产品应用从手机扩展至平板、笔记本，并成功切入大客户导热界面材料供应链。
数字基建：公司的VC模组在高速光模块中已量产，服务器液冷散热模组等新业务也在加速推进客户认证与量产。
全球化布局：以泰国生产基地为核心，成功通过多家头部客户认证并实现量产，有效应对国际贸易变化，支撑海外市场扩张。
券商研报：
重点机构：华夏基金、嘉实基金、易方达基金
调研摘要：
公司第三季度综合毛利率为37.17%，同比保持稳定增长。
核心业务进展方面，NAS网络存储产品是当前的亮点，前三季度销售增长强劲，在主流电商平台的销量和销售额均位列第一，市场渗透率持续提升。
公司核心竞争力体现在两大方面：
研发与供应链：公司以自主研发构建差异化优势，并采用“外协成品采购+自主生产”双轮驱动的智慧供应链模式。目前自主生产占比超过20%，有效强化了对新品试制、工艺和成本的控制能力，提升了产业链议价权。
组织与质量：通过系统化的全生命周期质量管理体系保障产品安全与可靠性。同时，公司的公众形象与市场影响力也增强了其对优秀人才的吸引力，为持续发展提供了重要的人才引擎。
券商研报：
（注：调研摘要为AI整理）