即将大爆发的商业航天赛道及其核心票-电科芯片（深度长文）
一、卫星互联网鼻祖——SpaceX的近况
2025 年收入：马斯克 6 月宣布预计达155 亿美元，同比增长约25%
收入构成：星链（卫星通信收入）：约90 亿美元（占 58%），NASA 合同：约11 亿美元，商业发射（星舰火箭）：约54 亿美元。
估值：摩根士丹利：1540 亿美元，仍为全球估值最高私营企业之一。
部署规模：已发射超 10,000 颗卫星，8,600 余颗在轨运行，占全球卫星总数60%+
2025 年部署：通过 77 次发射部署 1,900+颗 V2 Mini 卫星
服务扩张：与印度 Jio 和 Airtel 合作，计划 2026 年进入印度市场；在非洲 14 国启动服务，已获 9 国运营许可。
性能升级：计划 2026 年推出第三代卫星，单颗下行带宽提升至1Tbps（是第二代的 10 倍）
二、星链明年的大动作——与苹果合作
1、在与苹果合作之前，需先扫清障碍：获取频谱资源
2025 年 9 月 8 日，SpaceX 与卫星通信公司 EchoStar 达成了一项170 亿美元的历史性交易，获得了 EchoStar 持有的AWS-4 (40MHz) 和 H-block (10MHz) 共 50MHz美国独家 S 波段频谱，以及全球移动卫星服务 (MSS) 频谱使用权。
EchoStar 额外赠送：2025 年 11 月 6 日，又以 26 亿美元 SpaceX 股票出售 AWS-3 频谱（1695-1710MHz，15MHz），进一步扩大合作。
2、收购的重大意义：实现从 "卫星上网" 到 "卫星直连手机"
（1）、解决卫星直连手机 (DTC) 技术的核心瓶颈
独立通信能力：获得频谱后，星链可直接与手机通信，绕过地面基站，解决全球 50% 以上移动信号盲区
性能飞跃：卫星蜂窝能力提升100 倍以上，实现 "终结全球移动信号盲区" 的愿景
技术融合：结合优化的 5G NTN (非地面网络) 标准，实现卫星与地面网络无缝融合
（2）、星链直连手机技术 (DTC) 的质变
（3）、战略意义：从 "太空玩家" 到 "全球通信巨头"
商业模式的颠覆：从 "批发" 到 "零售"：
交易前：主要为地面运营商提供 "管道服务"
交易后：直接面向全球手机用户，形成完整通信生态
收入结构升级：
2024 年星链收入约 77 亿美元（占 SpaceX 总收入 58%）
新频谱支持的直连手机服务预计可带来数百亿美元新增市场
行业格局的重塑
对传统电信运营商：既是合作伙伴（部分区域共享频谱），也是直接竞争对手（全球覆盖），迫使 AT&T、Verizon 等重新评估卫星通信战略
对卫星通信同行：确立 SpaceX 在卫星直连手机领域的绝对领先，领先亚马逊 Kuiper、AST SpaceMobile 等竞争对手数年
推动全球卫星通信向 "低轨 + 高频谱 + 直连设备" 的技术路线演进
（4）、全球影响：卫星通信的 "诺曼底登陆"
对全球通信公平性的变革：
弥合数字鸿沟：为农村、岛屿、偏远地区提供与城市同等质量的移动通信服务
灾难救援升级：地震、洪水等灾害时，独立卫星通信成为 "生命线"
对 5G/6G 发展的深远影响：
频谱资源的创造性利用：将卫星通信与地面 5G 融合，实现 "5G 太空化"，开辟新的通信维度，使 6G"空天地一体化" 愿景加速实现
全球覆盖成本的革命性降低：传统基站建设每平方公里成本约数十万美元，卫星覆盖成本随星座规模扩大几乎为零，使全球普遍服务成为可能
3、星链或将与苹果达成战略合作
（1）、潜在合作内容（媒体报道）
iPhone 18 Pro 集成：据 2025 年 10-11 月多家媒体报道，苹果正与 SpaceX 洽谈将星链服务直接集成到 2026 年推出的 iPhone 18 Pro中
项目代号："Universal Link"，旨在为用户提供全球无缝连接体验，无论身处何地都能保持通信
功能升级：从当前仅支持短信升级到完整 5G 卫星互联网服务（浏览、流媒体、视频通话），用户无需额外硬件或应用；直接通过 iPhone 内置功能接入星链网络，计划将星链连接能力直接集成到iPhone 芯片中，实现更高效的卫星通信。
（2）、合作意义：从 "应急通信" 到 "全域连接"
对用户体验的变革
终结信号盲区：在海洋、山区、沙漠等传统通信死角也能保持连接，为探险、野外工作、灾难救援提供保障
设备简化：用户无需携带额外卫星通信设备，现有 iPhone 即可实现全球通信
服务升级：从单一紧急求助升级到全方位通信服务，支持社交媒体、视频会议、云服务等日常应用
（3）、对 SpaceX 的战略价值
用户基数扩大：获得数亿 iPhone 用户，大幅提升星链服务的全球渗透率
商业模式升级：从主要服务于政府和企业，扩展到消费级大众市场，实现规模经济
与苹果生态深度融合：未来可能扩展到 Apple Watch、iPad 等设备，构建 "苹果 - 星链" 全域通信生态
三、SpaceX的竞争对手——蓝色起源的近况
1、蓝色起源 (Blue Origin) 的老板是杰夫・贝佐斯 (Jeff Bezos)，他是该公司的创始人兼唯一股东，而杰夫・贝佐斯是亚马逊的老板。
2025 年 11 月 13 日，蓝色起源完成 "新格伦"(New Glenn) 火箭的第二次轨道发射，创造两大历史：成功将 NASA 的 "ESCAPADE" 双火星探测器送入轨道（NASA 五年来首次重启火星探测任务）；首次实现一级助推器海上回收，精准降落在距海岸 600 公里的 "Jacklyn" 号无人驳船上。
蓝色起源成为继 SpaceX 之后全球第二家掌握轨道级火箭回收技术的公司，打破了 SpaceX 十年来的垄断。
2、亚马逊在卫星通信的雄心
（1）、项目概况：从 "柯伊伯计划" 到 "亚马逊 Leo"
Amazon Leo（2025 年 11 月 14 日由原 "Project Kuiper" 正式更名）是亚马逊打造的低地球轨道 (LEO) 卫星互联网星座，目标是为全球提供高速、低延迟的宽带连接，特别覆盖传统通信基础设施不足的地区。
核心使命："为地球福祉建设通往太空的道路"，将互联网服务扩展到全球 95% 的人口
总投资：超过100 亿美元，是亚马逊最重要的战略项目之一
卫星规模：近期计划部署3,236 颗卫星，分布在三个轨道高度（590km、610km、630km）的 98 个轨道平面上
当前状态：截至 2025 年 11 月，已完成 6 次发射，153 颗卫星在轨，预计 2025 年底前达到 200 + 颗
（2）、技术架构与创新亮点
卫星设计：
单颗卫星重量约700kg，采用全电动推进系统（非化学燃料），延长使用寿命并减少轨道碎片
卫星间采用激光通信链路（100Gbps 传输速率），实现无中继数据传输，大幅提升网络效率
具备自主轨道调整和故障自愈能力，降低维护成本
（3）、商业模式与应用场景
服务定价（预计）：
消费者套餐：$99-199 / 月（取决于带宽和服务等级）
企业套餐：$500-5,000 / 月（提供 SLA 保障和专属带宽）
特殊行业解决方案：定制化定价，如航空、海运、能源行业
3、亚马逊在太空AI的雄心
贝佐斯的 AI 新布局：Project Prometheus
2025 年 11 月，贝佐斯创立 Project Prometheus"，亲自担任联席 CEO，首轮融资62 亿美元 ，为蓝色起源的太空雄心增添新引擎：
定位：开发物理世界 AI(非大语言模型)，专注于硬科技领域的应用，特别是航空航天和机器人技术
与蓝色起源协同：
AI 技术将用于火箭设计优化、制造流程革新和太空探索装备智能化
蓝色起源成为 Prometheus 的首个重要客户和技术验证平台，加速太空技术突破
共同开发自主月球基地和轨道制造系统，实现 "太空建造自动化"
太空数据中心：
规划在10-20 年内建成轨道级 AI 数据中心，利用7*24 太阳能供电，摆脱地面资源限制和天气干扰
贝佐斯预测："这些巨型计算集群将在太空中更好地构建，因为那里有无限的太阳能，没有云层和雨水"
4、星链与Amazon Leo的异同点
四、国内在卫星通信互联网赛道奋起直追
（一）、顶层设计：政策体系全面升级
1. 《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》(2025 年 8 月 25 日，工信部)
核心目标：到 2030 年，卫星通信用户超千万，手机直连卫星等新业态规模应用，构建天地一体化信息基础设施
六大方向 19 项举措：
市场开放：支持低轨卫星互联网发展、手机直连卫星业务、卫星物联网商用试验
应用拓展：应急通信、数字惠民、行业融合（工业、农业、交通等）
产业生态：核心技术攻关、标准体系建设、产业链协同
资源优化：卫星通信专用号段、"不换卡不换号" 模式、频轨资源创新管理
安全监管：完善准入审批、关口站管理、全链条闭环监管
资金支持：利用产业基金、专项资金支持技术攻关和企业发展
2. 《终端设备直连卫星服务管理规定》(2025 年 4 月 23 日，七部门联合)
核心要点：
自 2025 年 6 月 1 日起施行，我国首部终端直连卫星专门规定
明确终端设备定义：手持终端、便携式终端、车载 / 船载 / 机载终端等
安全要求：实名制、内容监管、数据安全、个人信息保护
应用支持：鼓励为偏远地区、自然灾害救援提供通信服务
3. 《卫星网络国内协调管理办法 (暂行)》(2025 年 3 月，工信部)
核心价值：优化卫星网络协调流程，提升效率，推动航天产业高质量发展，自 2025 年 5 月 1 日起施行
4. 《中华人民共和国卫星导航条例 (公开征求意见稿)》(2025 年 4 月)
5. 《卫星导航定位基准站管理办法》(2025 年 11 月，自然资源部)
核心内容：
对卫星导航定位基准站实行 "三统一"：统一规划、统一标准、统一监管
自 2026 年 1 月 1 日起施行，维护国家地理信息安全
6. 卫星物联网商用试验启动
10 月 10 日，工信部发布《关于组织开展卫星物联网业务商用试验的通知 (征求意见稿)》，千亿级市场正式开启
7. 牌照发放加速：
9 月 8 日：工信部向中国联通颁发卫星移动通信业务许可（中国电信此前已获许可）
9 月 29 日：工信部向中国移动颁发卫星移动通信业务许可
截至目前，已发放 5 张卫星互联网牌照，标志行业进入 "牌照 + 应用" 双轮驱动阶段
（二）、 手机直连卫星规模化推进
"不换卡不换号" 创新模式：
面向手机终端创新服务模式，用户无需更换 SIM 卡和号码即可使用卫星通信
支持天通一号等系统与地面网络融合，实现 "天地一体" 无缝切换
服务内容扩展：
基础服务：话音、短信（10 元 / 月起，含 2 分钟卫星通话）
高速数据：依托低轨卫星互联网提供 100-1000Mbps 宽带服务
（三）、重点应用场景政策支持
1. 应急通信保障
政策支撑：
优先满足国家应急通信需求，综合利用天通、高通量卫星、北斗短报文等资源
鼓励在洪涝、地震、台风等自然灾害救援中应用，提升应急处置能力
2. 偏远地区覆盖
政策导向：
通过高通量卫星、低轨互联网为偏远地区、边疆提供网络接入，助力电信普遍服务
支持为地形复杂地区、自然保护区、海岛等无信号区域提供通信服务
3. 行业数字化转型
融合应用：
推动卫星通信与工业互联网、车联网、航空通信、低空智联网融合
支持汽车、船舶、飞机等载具直连卫星，促进农业、能源、交通等领域数字化
（四）、总结：政策矩阵构建 "天地一体" 新格局
全面开放：准入放宽，民企参与，形成多元竞争格局
应用导向：以手机直连卫星和卫星物联网为突破口，推动规模化应用
融合发展：卫星通信与 5G/6G、人工智能深度融合，构建天地一体化网络
安全可控：完善监管体系，确保产业链安全自主可控
五、国内发展卫星互联网的迫切性
（一）、"先到先得" 的国际规则：
低轨卫星轨道和频谱是不可再生战略资源，全球已规划超 13 万颗卫星，资源日益紧张
时间窗口紧迫：根据国际电信联盟 (ITU) 规则，中国需在 2029 年前完成 1.3 万颗低轨卫星部署 (占规划 10%)，否则将面临资源削减风险
（1）、星链的最新规划：
2025 年 9 月向国际电信联盟 (ITU) 提交申请，将卫星总数目标从29,988 颗增加到44,988 颗
已获 FCC 批准的12,000 颗卫星 (首批) 部署将在2027 年底前完成
全部 44,988 颗卫星计划在2030 年前完成约 70% 的部署
（2）、Amazon Leo的规划
FCC 强制时间表：
2026 年 7 月 30 日前：必须部署完成1,618 颗卫星（总规划 50%）
2029 年 7 月 30 日前：完成全部3,236 颗卫星部署
（3）、全球其它的主要组网规划：
OneWeb (Eutelsat 旗下)：申报数量：648 颗 (已完成部署)，新增 340 颗计划中
欧盟 - IRIS：申报数量：272 颗 LEO + 18 颗 MEO (总计 290 颗)
Rivada Networks (OuterNet)：申报数量：600 颗
Skykraft (澳大利亚)：申报数量：2,976 颗，服务定位：空中交通管理 (ATM) 通信和监视
（4）：国内主要的组网规划
中国 - 星网工程 (GW 星座)
申报数量：12,992 颗 (分两批)
GW-A59：6,080 颗 (500km 以下)
GW-A2：6,912 颗 (1,145km)
申报时间：2020 年 9 月
部署要求：2027 年前完成 10%(约 1,300 颗)，否则资源失效
最新进展：已完成首批试验星发射，计划 2026 年大规模组网
中国 - 千帆星座 (上海垣信)
申报数量：15,000 颗
申报时间：已完成 ITU 备案
部署计划：2026 年中 324 颗，年底 648 颗，2027 年 1,296 颗，2030 年全部完成
最新进展：2024 年 8 月已发射首批 18 颗商业组网卫星
中国 - 鸿鹄 - 3 (Honghu-3)
申报数量：10,000 颗
申报时间：2024 年 5 月
轨道特点：160 个轨道平面
申报单位：上海蓝箭鸿擎科技
战略意义：中国第三个万颗级低轨星座，全球第三大申报项目
（二）、国内低轨通信卫星发射滞后原因
（1）、 火箭运力与成本 "双高" 困局
发射成本差距：中国火箭每公斤约 6,000 美元，SpaceX 猎鹰 9 号仅 2,700 美元 (约 2.2 倍差距)
运力不足：主力火箭长三甲系列年发射频次仅 10-15 次，而 SpaceX 单月可达 10 次以上
技术瓶颈：尚未掌握可靠的可重复使用火箭技术，导致单次发射成本居高不下
（2）、卫星制造产能与良品率 "双低"
产能缺口：国内卫星工厂年产量仅 300-500 颗，SpaceX 达 2,000 + 颗 / 年，相差 4-6 倍
成本高企：单颗卫星制造成本达 1000 万美元，是 SpaceX 的 5-10 倍 (中国 300-500 万美元 / 颗，SpaceX 约 100 万美元)
良品率：新建产线工艺不成熟，高端元器件依赖进口，影响整体质量和生产效率
（3）、 核心技术 "卡脖子"
（4）、产业链协同与市场需求 "双不足"
产业断层："卫星制造 - 发射 - 用户服务" 商业闭环尚未形成，有产能无订单，有卫星无用户
市场规模：国内低轨卫星互联网用户不足 10 万，主要集中在应急通信、远洋渔业等小众领域，难以支撑大规模组网
需求错配：商业航天是 "需求反推制造" 产业，而中国多为 "制造导向"，造成 "有卫星、无场景" 的尴尬局面
六、国内卫星互联网即将迎来大爆发的2大刺激因素
1、华为Mate80将于11月25日上市，其高配版本支持低轨卫星通信（网上搜集的内容，待发布会验证）
华为 Mate 80 系列通过低轨卫星通信 + eSIM+5G-A的三重融合，实现了 "天地一体" 的全域连接，将卫星通信从专业救援工具变为大众日常可用的功能。特别是 Pro + 和 RS 版本的 10 分钟语音通话和短视频传输能力，代表着智能手机通信能力的重大突破，为无信号区域的通信安全提供了可靠保障。
2、中国首颗可回收火箭——蓝箭航天旗下的朱雀三号，即将发射（预计于11月29日发射）
朱雀三号运载火箭：中国首款大型可重复使用液氧甲烷火箭，完全对标星舰
朱雀三号 (ZQ-3)是中国北京蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研发的大型可重复使用液氧甲烷运载火箭，是中国商业航天领域的里程碑产品。该火箭采用全球首创的 "全不锈钢箭体 + 液氧甲烷" 技术路线，主要面向大型低轨卫星星座组网和深空探测任务，计划于2025 年 11 月中下旬进行首飞。
技术特点与创新
（1）、全不锈钢箭体结构
全球首款全不锈钢液氧甲烷火箭，采用高强度 S301 不锈钢作为主结构材料
成本革命：比传统铝合金箭体降低约 30%制造成本，材料成本仅为传统铝合金的 1/30
制造效率：生产周期缩短约 50%，可实现工业化快速制造
性能提升：耐高温性达1400℃以上，无需额外隔热瓦，适应重复返回环境
（2）、 液氧甲烷动力系统
9 台天鹊 - 12B发动机并联，形成 "9+1"的动力架构 (9 台一级 + 1 台二级)
天鹊系列发动机已累计完成近 10 万秒试车，形成从 80 吨级到 150 吨级的完整产品矩阵
一级发动机可深度变推(45%-111%)，实现回收阶段精准动力控制
液氧甲烷推进剂成本低、易获取、易维护，发动机复用无需复杂清洗流程，大幅降低运营成本
（3）、 高精度可重复使用技术
一子级可回收：配备4 组着陆腿和4 组栅格舵，实现垂直软着陆
精准回收：采用 "在线风修"算法，上升段实时采集高空风数据，返回段提前补偿，落点误差≤30 米(比猎鹰 9 号缩小一半)
可靠着陆：四腿缓冲机构可承受3m/s垂直着陆速度，海基回收无需 "必保平坦"
高复用性：一子级设计复用不少于 20 次，大幅降低单次发射成本
总结：国内卫星互联网行业近期将迎来大爆发：手机端，华为Mate80首先支持低轨卫星通信且即将上市发布，后续其它国产手机也必然支持成为标配；卫星发射端，朱雀三号即将发射，一旦发射成功，国内发射成本大幅下降，卫星互联网具有经济性，即可大规模推广及部分替代地面基站。
七、国内卫星互联网的投资机会
1、手机端，最大增量在手机增加了对卫星通信的支持。手机用的卫星通信芯片，据了解目前仅“电科芯片”达到量产。
碍于供货华为等大厂，供应商都必须签保密协议，无法对外公开说。因此，本文作者通过电科官方的各种披露，去寻找蛛丝马迹。下面是电科芯片在2025年中报、三季报、官方微信公众号、互动易、投资者交流纪要等给出的线索。请注意，这是官方披露的内容，白纸黑字，非小作文。
（1）、2025年中报的内容：
研制的国内首款卫星互联网射频芯片荣获2024 年度“重庆市十大科技进展奖”，截图如下：
请注意定语：“国内首款”！
业界率先量产的波段波束赋形芯片，截图如下：
请注意定语：“业界率先量产”！
波段波束赋形芯片的介绍：
是一种射频或混合信号处理芯片，通过精确控制多天线阵列中各单元信号的相位和幅度，使电磁波能量在空间特定方向形成高增益 "波束"，同时在其他方向抑制信号，实现无线信号的精准定向传输与接收。
核心工作原理：通过调整各天线单元信号的相位差，使目标方向信号产生建设性干涉（增强），非目标方向产生破坏性干涉（减弱），形成可快速电子扫描的 "能量束"，如同 "手电筒" 般将信号精准导向目标用户。
主要应用场景：卫星通信系统：低轨卫星 (LEO) 终端：支持快速波束切换，跟踪移动卫星，解决传统通信盲区问题；卫星载荷：实现星上多波束形成，提高频谱效率，降低地面站依赖。
波段波束赋形芯片是连接现代通信与未来 "空间互联网" 的核心组件，正从专业军事 / 航天领域逐步渗透至消费电子市场。随着低轨卫星星座部署加速和 5G/6G 技术普及，这类芯片将成为支撑天地一体化通信的 "神经中枢"，推动无线通信从 "泛在覆盖" 向 "精准服务" 的范式转变。
“国内首款”、“业界率先量产”，证明了电科芯片在卫星通信用芯片的国内领先地位。
（2）、2025年三季度报的内容：
宽带/窄带卫星通信 SoC 芯片实现某手机终端大客户的产品导入，截图如下：
白纸黑字写着：实现某手机终端大客户的产品导入！
（3）、2025年11月18日投资者关系活动记录的内容
面向国内重点建设的高、低轨卫星星座，公司积极布局下一代语音/窄带卫星通信、宽带卫星互联网通信产品线（射频前端、射频基带一体化 SoC 等芯片及模组），宽带/窄带卫星通信 SoC 芯片实现某手机终端大客户的产品导入，并全力推动与其他行业知名客户达成合作。
截图如下：
11月18日的投资者交流会提到：宽带/窄带卫星通信SoC芯片实现某手机终端大客户的产品导入，并全力推动与其他行业知名客户达成合作。
（4）、电科的官方微信公众号的内容：
奋战四季度！多部门协同攻坚保障公司首个卫通系统级芯片项目交付（本文作者注：华为Mate80四季度上市，是否暗合）
请注意定语：公司首个卫通系统级芯片项目交付。
（5）、互动易的问答
本文作者注：电科芯片不仅有低轨卫星手机端的芯片，还有卫星端的芯片，而且是“研发、生产、销售”，已经提到销售两个字了，说明已经量产了。
综上：电科虽然不能明说已经给华为供货，但从中报、三季报、投资者交流会、官方微信公众号、互动易等渠道，均不断强调公司有手机端、卫星端的低轨卫星通信用的芯片，而且是处于国内领先的地位。以华为“遥遥领先”的标签，断不可能这个卫星互联网功能的首发被其它手机厂商抢走。故而，本文作者大胆推断：电科芯片的首发是给华为供货。
2、卫星端：臻镭科技。
先看互动易的问答：
臻镭系6G卫星互联网的核心芯片供应商（这是公司自己说的），且特意提到“公司产品推动了卫星和载荷系统小型化、轻量化”，这句话展现了臻镭在卫星互联网板块的核心票的位置。
另外，虽然董事长在9月份出事，但很快就出来了，应该是没有事了。
3、发射端：斯瑞新材
发射端，国内龙头是蓝箭航天的朱雀火箭。但蓝箭尚未上市，可以考虑其火箭的核心供应商斯瑞新材。至于证据（材料），有兴趣的自己去找。
4、其它机会（没有细研究，仅点题，有兴趣得自己研究）
3D打印：铂力特，火箭很多部位需要3D打印。
航天动力：没细研，K线走的不错。以下是航天动力的一些信息，供参考：
航天六院 (母公司) 最新火箭发动机研发成果
1. YF-209 液氧甲烷发动机(80 吨级)
定位：面向商业航天市场，对标 SpaceX"梅林" 发动机
核心特点：推力：80 吨级，可多次点火，成本降低约 40%，寿命目标 > 10 次技术：采用先进再生冷却技术，大幅提升发动机寿命和可靠性应用：已完成可靠性验证，计划用于中小型可重复使用运载火箭
2. 90 吨级重复使用液氧煤油发动机
里程碑：2024 年 12 月 8 日首台整机点火成功，从启动到试车仅用半年
技术亮点：采用闭式补燃循环，具有高室压、高比冲特点可重复使用设计，为商业航天提供低成本解决方案支持长征八号等可回收火箭型号，实现多次点火、大范围变推力和泵后摆技术
3. 140 吨级液氧甲烷发动机
定位：中国目前最大推力的开式液氧甲烷发动机
技术特点：推力：140 吨级，2025 年 4 月 26 日首次整机试验成功应用：为可重复使用运载火箭提供核心动力，适用于天地往返运输系统研发周期：从方案论证到首次整机试车仅用7 个月，体现 "中国速度"。
全文完。