商业航天赛道投资之——商业航天行情目前到了哪个阶段，未来预期如何？
先说一下昨晚美股的表现：
美股昨晚重挫，英伟达跌3%，博通跌11%，Ai产业链（包括核电、光通信）大跌。不是AI故事不够宏大，而是已经涨了3年了（23/24/25）积累了足够大的涨幅。英伟达，硬件厂商，已经5万亿美元的市值了。即便未来还能涨，它的涨速必然大大放缓的。
相应的，A股的英伟达产业链，涨速自然也是要放缓的。当然，国内的AI建设，其实是滞后的，还没怎么大规模开始，这与对岸有很大的不同，国内的AI链，随着H两百的解除限制和国内先进制程的释放，会有一个爆量的过程。
说完Ai，接下来说商业航天。（重申一遍：不是为了踩Ai捧商业航天，这只是我个人的理解与看法，要尽量去客观的认识这个市场，也有可能我的认知是错的，持有Ai的投资者若觉得不舒服略过本文即可）
商业航天，前期主要是情绪票在动，趋势票（有基本面的）最近才刚启动。Space X明年IPO，估值1.5万亿美元，可见商业航天（当下是卫星互联网，未来叠加太空Ai预期）的未来空间还是很大的。 A股商业航天的趋势票，其实才刚走出趋势来，远没有到泡沫阶段。
商业航天（包括军工），以前属于“渣男”板块，所以，这波启动前，估值低（起点低）。 现在，马斯克已经为商业航天找到了商业化路径，也就是A股的商业航天（主要是民营企业）可以摆脱渣男属性，进入相对正常的成长股的标签了。航空航天以前是非常烧钱的领域，都是国家队在投入，相关企业（主要是国企）自然是饿不死也活不好。但是，现在不一样了，商业化了，是面向消费者（To C），有了消费者买单，所以就有利润了，就可以螺旋成长了，跟其它商业化的行业一样（过去的新能源、现在的AI，当然规模可能会小一些）。
SpaceX 明年下半年 IPO， 相关的话题自然也是明年的热度之一。老马要开始讲 SpaceX 的新故事（太空Ai，火星殖民），那 A 股商业航天也可以跟着联动。明年商业航天估计依然是话题不断，时不时来个刺激，A股的商业航天投资者可以跟着老马的梦想一起飞。
明（2026）年，星网、垣信，肯定是要大量发射卫星上天组网，今年已经拖了一年了。 当然，这个发射的进度也取决于可回收火箭技术的成熟度。 火箭技术越成熟，发射的进度就越提前。但是，轨道的资源和频率是稀缺的，这个是要靠抢的，是要跟时间赛跑的。这对股票投资非常有利，意味着逻辑要在短期内兑现，上市公司的成长性在短期内急剧爆发。这就像这两三年美国几个巨头的的 AI 恐慌一样。
另外，低轨卫星的寿命通常是5-7年，比中轨、高轨的卫星寿命要短。寿命短，意味着每年的补充率不小，准消耗品，对股票的永续估值有利。
SpaceX的卫星轨道越低，它受到的大气阻力越大，所以它的能量供给设计就要更牛逼，否则卫星寿命会更短。以后的卫星，实现的功能越多（比如通信功能与Ai计算合一），它的能量消耗就越大，太阳能板就得越大，提升太阳能板的单星ASP。总之，价值量提升有利于股票。
商业航天确实发生了翻天覆地的变化。以前叫航空航天，现在叫“商业”航天。为什么？因为它已经变成可以“商业”化的“产品”了。这一切，源于老马是极致的压低成本的高手。但他这个压，是靠技术创新，靠“第一原理”去实现，而不是国内的各种卷。从火箭到卫星，从以前的高轨（只能通话，贼贵）到现在的低轨（通话、视频、上网）且可承受，这一切源于SpacX在火箭和卫星通信技术的一系列突破。
国内，靠聪明+勤劳，堆人堆钱堆时间，有希望再来一次“弯道超车”，或者紧紧跟上也行。
全文完。