假设推演 以科创板为鉴 若北交所市值打新 中签的可能性
10月29日，证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军在2025金融街论坛年会上表示：“完善北交所发行上市机制”、“坚持北交所发行上市常态化，研究优化新股发行制度”。
近期，市场一直传闻北交所将可能实施新股发行改革，由当前的“现金打新”改革为“市值+摇号打新”，正式向沪深交易所看齐。
首先声明，至于坊间传闻的真实性和改革的推进程度，新三板评论目前不得而知。
周末闲来无事，学习了一下科创板的打新制度，并结合北交所当前的打新情况，作了一个假设推演，如果北交所未来真实施市值打新，普通投资者中签的可能性有多大。
就以科创板刚上市的$恒坤新材(SH688727)$ 为例，根据公告，其网上打新相关信息如下：
1、值申购门槛：1万元
2、每5000元市值对应一个申购单位即500股
3、顶格数量不超过网上初始发行总量的0.1%
4、实施摇号配售
5、网上发行1078.35万股
6、顶格只能申请1.05万股，配21个申购号
7、顶格对应市值为10.5万元
8、网上中签率0.0287%
9、网上申购户数619.18万户
10、收涨310.61%
北交所也以27日刚上市的$南特科技(BJ920124)$ 为例，其相关信息为：
11、网上发行3346.50万股
12、网上有效申购户数为63.6969万户
13、网上获配户数为10.4975万户
14、网上冻结资金为8675.82亿元，第二次站上8000亿
15、网上获配比例为0.03340%
16、收盘涨幅183.03%
17、当日北交所总市值8252.72亿元，流通市值5064.08亿元
现在假设北交所实施市值+摇号打新，以恒坤新材和南特科技模型综合：
1、目前北交所合格投资者帐户已超950万户，个人猜测持仓帐户不超过100万户
2、假设改革后，有200万户参与北A打新
（目前科创板可能不超过1200万户合格投资者，恒坤有近620万户参与了打新）
3、南特科技网上打新3346. 5 0万股，顶格就是3.3万股，66个号，对应市值33万元
4、假定200万户都顶格
（届时流通市值肯定超6600亿元了，因为新增100万户持仓，二级市场价格水涨船高）
5、总申购量将为660亿股
6、中签率为0.0507%
7、平均每户中签概率为0.0507 X66=3.35%
8、也就是说大概每30户能中一户500股
9、南特9元发行价，中一签收盘赚8100元
以上数据均为假设，不作为投资建议。
新三板评论认为，市值打新能给北交所二级市场带来的最直接效果就是新增几十万户甚至更多帐户主动配置北交所上市公司股票，也是主动给予所有持仓北交所股票投资者的一个权利。
当然，既来之则安之，目前还是资金打新，是大资金的福利。