$中国东航(SH600115)$ 燃油附加费上涨500％创造历史，航空股后续表现值得关注
2026年愚人节，国内航线宣布4月5日起上调燃油附加费。
800km以下：
10元 → 60元，涨幅 500%
800km以上：
20元 → 120元，涨幅 500%
燃油附加费的绝对值没有达到2022年100元和200元的历史最高价，但此次涨幅创造了历史。
本来在春节和暑期之间，机票价格处在低位，适合乘机远游，但燃油附加费大涨，全价就不香了，像这期的春秋航空想飞就飞春夏套票，我就不打算再买了。
航空股是冷门板块，我去年持有过中国东航，理由是猜测基本面会有所改善，一来高铁动车在替代绿皮车，导致铁路出行成本上升，让远距离出行，乘机更显性价比；二来油价缓慢下行。选东航是彼时股价表现差，且市销率相对低估。
燃油附加费暴涨，对航空股业绩会有什么影响？如果燃油附加费在2026年2季度维持高位，那么2026年航空公司中报是值得学习的。
关注点一：业绩变化，理论上不报销的乘机需求会被抑制，油价上涨，成本必增，我猜测营收可能增、利润大概率减，具体的变化幅度，对未来分析燃油附加费的影响，是值得参考的。2022年燃油附加费达到历史最高，航空公司业绩稀烂，但处于出行不便特殊时期，参考价值不高。
关注点二：大小航空公司的业绩差异，我猜测对小航空公司的影响更大，小航空公司的票价普遍偏低，但叠加高燃油附加费后，性价比优势下降。
关注点三：超低机票是否重现江湖，拿春秋航空举例，2026年前，淡季常有百元票，甚至有几十元的票，但2026年1月民航局明确反内卷后，小航空的机票价格下限明显上调，机票价格普遍200元起，偶尔有一百多元的票，但百元票和几十元的票已经没有了。燃油附加费大幅提升后，迫于业绩压力，是否再次出现白菜价机票，是值得关注的。
关注点四：航空公司股价表现，燃油附加费的调整，往往在油价大幅波动的次月5日执行，但由于油价大幅上涨，航空股已经连续调整，航空股2025年普涨，截至2026年一季度末，航空股已经跌回上一波启动前的低位区间。现在是否利空事件出尽？即便还有利空，其影响会超过2022那三年吗？二季度航空股具体怎么走？我猜不了。不过，低位好公司经常不是好股票，我们散户都看好，都死拿，那么预期变差的航空股，会不会变成好股票呢？