Affinity油轮周报总结（2025年9月26日）

一、原油油轮市场（Crude Tanker）
1. VLCC市场
- 整体走势：本周表现分化，周初租金水平保持坚挺（AG-East租船费率升至WS 100以上），周中势头强劲，但临近周五情绪略有软化。
- 关键影响因素：中国船东大量释放船货导致不确定性，部分租船交易失败加剧谨慎情绪，但市场基本面仍稳固；船货清单紧张，除非新船货大规模出现，否则暂无大幅回调迹象。
- 核心航线费率：所有主要航线中，TD2航线单日最大跌幅为从WS 104跌至WS 99（周二），但迅速修正，周五费率回升至WS 102。
2. Suezmax市场
- 不同区域表现：西非（WAFR）市场冷清后，英国大陆（UKCM）航线费率暴跌至WS 107.5；圭亚那-英国大陆航线费率回落至WS 95；美国墨西哥湾跨大西洋业务Aframax底价崩溃后，东向询价零星，但里海石油管线（CPC）航线费率难获折扣，船东维持前期水平。
- 市场预期：船货清单存在薄弱环节，但下周货量预计大幅增加，有望为市场带来稳定性。
3. 其他区域市场
- AG区域：西向费率稳定在WS 65（巴士拉认证船货的船货清单更紧张），东向费率回升至WS 135；印度本地业务坚挺，因固定窗口期缺乏常规参与者，费率被推高。
- X-Med Aframax：周初好航次费率在WS 140低位徘徊，因利比亚（覆盖至10月8日）和杰伊汉（覆盖至10月10日）船货覆盖充足，市场后续趋缓；TD19航线费率为WS 143，9月25日行业活动导致周末收盘情况类似。
- 北海Aframax：本周活跃度平平，费率稳定在WS 130；前三周23艘船压载至英国大陆，TD7航线周末收盘费率仍为WS 130。
二、成品油油轮市场（Product Tanker）
1. AG LR2
- 走势：周初因上周询价不足，船货清单较长，本周活动增加使周五清单顶部收紧；费率先疲软后持平，当日小幅回升（TC1航线上涨5点至WS 115）。
- 航线详情：西向业务多次试探，卡塔尔出发航线周末收盘为335万美元；市场期望下周维持此活动水平。
2. AG LR1
- 整体表现：近期询价量差，虽部分船舶被排除，但船货清单重新补充，租船方选择充足，整体市场低迷。
- 业务详情：西向仅西海岸加拿大（WCI）装货业务，最新水平为280万美元；短途业务疲软，租船量少且费率远低于近期水平；年底前炼油厂检修增多，不利于第四季度预期，需密切关注新货量。
3. 其他区域市场
- 北亚：LR1船东本周表现不佳，费率被压低至回程货比MR船更便宜的水平；LR2费率随中东下跌，但中东市场周末趋稳，船东期望北亚下周费率不再下跌。
- 地中海：本周大量业务场外进行，夹杂少量公开租船，整体表现良好，费率上涨（地中海-英国大陆航线最新费率为WS 127.5）；周四周五活动减少，船货清单潜在货源少，下周初费率或低于WS 180，需关注飓风加布里埃尔对航线的影响。
- 英国大陆MR：本周活跃度低迷，费率从WS 130下跌至WS 125（最新租船）；后半周新货源增加，清单收紧，TC2航线收盘为WS 125，西非溢价维持+20，仍有4个货源未确定。
- 西北欧Handysize：活跃度高，跨英国大陆航线开盘费率为WS 165，最新租船为WS 170；近期船货清单紧张，市场坚挺，仅1个货源未确定。
三、关键指数与费率数据
1. BDTI与BCTI

日期 BDTI BDTI周环比 BCTI BCTI周环比
2025/9/19 1148 上涨（Firmer） 628 上涨（Firmer）
2. BDA（2025/9/26，单位：USD/LDT）

类别 本周数值 周环比
TKR/LRG 417.9 -1.6
TKR/MED 426.8 1.9
TKR/SML 429.9 3.0
3. 波罗的海原油运输成本（BALTIC TCE DIRTY，2025/9/26）

航线 货量（桶） 日租金（美元） 周环比
TD3C（中东湾/中国） 270,000 89,292 下跌（Softer）
TD7（英国大陆/英国大陆） 80,000 43,242 上涨（Firmer）
TD15（西非/中国） 260,000 80,688 下跌（Softer）
TD19（地中海/地中海） 80,000 33,488 上涨（Firmer）
TD20（西非/欧洲大陆） 130,000 47,308 下跌（Softer）
TD22（美国墨西哥湾/中国） 270,000 70,105 下跌（Softer）
TD25（美国墨西哥湾/欧洲大陆） 70,000 41,812 上涨（Firmer）
TD26（墨西哥东海岸/美国墨西哥湾） 70,000 40,303 上涨（Firmer）
TD27（圭亚那/英国大陆） 130,000 47,203 下跌（Softer）
4. 波罗的海成品油运输成本（BALTIC TCE CLEAN，2025/9/26）

航线 货量（桶） 日租金（美元） 周环比
TC1（中东湾/日本） 75,000 22,646 下跌（Softer）
TC2（欧洲大陆/美国东海岸） 37,000 10,549 下跌（Softer）
TC5（中东湾/日本） 55,000 17,073 下跌（Softer）
TC6（阿尔及利亚/欧盟地中海） 30,000 18,749 上涨（Firmer）
TC7（新加坡/排放控制区） 30,000 21,371 下跌（Softer）
TC8（中东湾/英国大陆） 65,000 22,229 下跌（Softer）
TC14（美国墨西哥湾/英国大陆） 38,000 21,729 上涨（Firmer）
TC17（中东湾/东非） 35,000 15,491 上涨（Firmer）
TC20（中东湾/英国大陆） 90,000 24,530 下跌（Softer）
TC21（美国墨西哥湾/加勒比） 38,000 31,556 上涨（Firmer）
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