加拿大钾肥公司（Nutrien）上调2025年钾肥销售指引，看好需求前景

作者：希龙·帕斯孔（Hiron Pascon）
核心要点
- 计划简化业务组合，聚焦核心资产
- 今年特立尼达不再新增氮肥销量
- 第三季度钾肥销量同比下降
化肥生产商加拿大钾肥公司（Nutrien）在11月6日的第三季度财报电话会议上表示，将2025年钾肥销量指引上调至1400万-1450万吨，这反映了全球需求的持续强劲，也与公司在全球出货量中的历史份额一致。
该公司指出，创纪录的作物产量预期是其化肥产品的关键需求驱动力。巴西大豆种植面积预计今年将增加，而巴西第二季玉米种植面积有望再次扩大，这将支撑作物投入需求；同时，澳大利亚农户预计将获得丰厚回报。
尽管2025年指引上调，但得益于北美夏季补货计划的强劲参与度，该公司第三季度钾肥销量仍同比下降，总量为40.95百万吨，而2024年第三季度为41.52百万吨。
此外，公司维持2025年全球钾肥出货量预测在7300万-7500万吨，与第二季度的上调预期一致。
“在主要海外市场钾肥可负担性强劲及潜在消费增长的支撑下，2025年第三季度及前九个月的海外销量实现增长，”该公司表示。
加拿大钾肥公司预计全球需求增长将持续，预测2026年全球钾肥出货量在7400万-7700万吨，“受主要市场可负担性良好及渠道库存预计偏低的支撑，”同时指出，“鉴于已宣布的项目延迟，2026年全球新增产能将有限。”
标普全球大宗商品洞察旗下普氏能源资讯（Platts）11月4日评估，温哥华离岸价（FOB）颗粒钾肥价格为每吨319-326美元。
与此同时，公司正重点推进磷酸盐业务战略备选方案评估、解决特立尼达和多巴哥的氮肥业务问题，并在巴西制定改进计划。
氮肥业务
公司2025年氮肥销量指引为1070万-1100万吨，其中不包含特立尼达业务的新增销量——该业务因10月23日港口通行不确定性及缺乏可靠且经济的天然气供应，其特立尼达氮肥设施已受控停产。
“我们正与特立尼达政府合作，确定最佳运营条件，评估未来发展路径，”加拿大钾肥公司总裁兼首席执行官肯·塞茨（Ken Seitz）在电话会议中表示。
塞茨称，预计2026年不会继续维持该停产状态。
受强劲需求及氨和升级氮肥产品产量增加的推动，公司2025年第三季度及前九个月的氮肥销量实现增长。此外，亨利港天然气基准价上涨也对价格形成支撑。
“由于工厂停机及项目延迟，全球氨市场预计将持续紧张，”公司表示，“我们预计2025年第四季度中国尿素出口节奏将放缓，季节性需求的出现将支撑市场基本面。”
加拿大钾肥公司预计2025年全球氮肥需求增长2%，且供应相关挑战将使供需平衡在2026年保持紧张。
磷酸盐业务
公司2025年磷酸盐销量指引为235万-255万吨，假设第四季度开工率和销量均高于去年同期。
“随着上半年完成可靠性提升和检修工作，第三季度我们的磷酸盐业务开工率达到88%，业绩显著改善，”副总裁兼首席财务官马克·汤普森（Mark Thompson）表示。
公司称，受中国出口限制等因素导致的供应有限影响，磷酸盐市场预计将持续紧张——2025年全球出货量受供应约束，且磷酸盐化肥可负担性下降也对需求产生了影响。
第三季度磷酸盐销量同比增长，主要得益于产量提升（2024年同期受天气相关事件影响产量较低）以及精制磷酸需求强劲。
然而，由于第一季度产量下降，2025年前三季度磷酸盐销量同比仍有所减少。
公司还在对磷酸盐业务进行战略备选方案评估，可能包括业务重组、战略合作或潜在出售，旨在明确2026年的最优发展路径。
“在2024年6月的投资者日活动中，我们提到了这种聚焦式的业务组合简化策略，核心是长期盈利质量和自由现金流，”塞茨表示，“我们通过怀特斯普林斯和奥罗拉工厂生产磷酸盐，但该业务仅占我们息税折旧摊销前利润（EBITDA）的约6%。”
结合全球磷酸盐市场趋势与发展，公司还强调了美国国内磷酸盐关键矿产的供应安全。
“对于重组后的业务，考虑到怀特斯普林斯和奥罗拉工厂的矿山服务年限，我们正在评估开发剩余储量的最佳方式，”塞茨表示，“该地区还有额外储量可供开发。”