集装箱航运需求萎缩的影响，或超供应链中断带来的利好
战事对集装箱航运的直接影响是燃油价格上涨、物流效率下降，导致有效运力与集装箱设备供给收紧。
后续影响可能是货运需求下滑——这场“全球石油市场史上最大规模供应中断”，将传导至宏观经济层面引发连锁反应。
上海出口集装箱运价指数（SCFI）东西干线运价较战前上涨9%–21%，但本周上海至美西、美东及北欧航线运价评估值均出现回落。
2026年3月20日
分析评论
格雷格·米勒
Lloyd’s List Intelligence 记者
供应链中断本有利于集装箱运价上涨，但前提是集装箱运输需求保持坚挺。而本轮危机的诱因，大概率会引发能源危机并造成显著经济冲击，进而可能抑制货运需求。
主流航线运价仅小幅上涨，而战事期间，发往印度那瓦舍瓦港（上图）的即期运价却大幅飙升。
3月初，正值对伊朗战事初期，全球集装箱航运业齐聚美国加州参加TPM26海运大会。会上讨论焦点集中在航线运营中断问题，而对远期需求的预期仍偏乐观。
TPM26会议上的观点认为：霍尔木兹海峡封锁会导致前往中东湾的货物积压、亚洲中转枢纽拥堵，并造成集装箱与船舶调配错位。
战事引发的区域性扰动正波及全球供应链，而红海航线恢复通航——这本对班轮公司利润不利——目前已基本无望。
战事冲击与船舶持续绕行好望角，使得全球集装箱运力效率，远低于美以未对伊朗动武时的水平。
运力效率下降 vs 需求萎缩冲击
自TPM26会议以来的三周多内，事件频发，集装箱船队运营效率进一步走低。
据航运燃油监测机构Ship & Bunker数据，全球20大枢纽港口燃油均价已翻倍。
配备脱硫塔船舶使用的高硫燃料油，周四在20大枢纽港均价达每吨916美元，创历史新高；
无脱硫塔船舶使用的极低硫燃料油均价为每吨1049美元，较俄乌冲突后创下的历史最高点仅低14美元。
燃油价格暴涨的直接后果是船舶降速航行，进一步加剧运力低效。
问题不止于价格：部分燃油供应商可能出现燃料短缺，导致船舶延误或航线改道。马士基对此高度担忧，甚至开始自行开展燃料运输业务，这在其历史上尚属首次。
市场同样担忧集装箱运输的陆端环节，尤其在亚洲。疫情期间，供应链最严重的中断就出现在陆端运输段。
摩根大通全球大宗商品分析师娜塔莎·卡内瓦在研报中写道：“柴油已成为亚洲当前的运输瓶颈。价格飙升正同时拖累出行与货运效率。”
班轮公司正通过紧急燃油附加费，以及近期新增的紧急内陆拖运费，将成本转嫁给货主。
过去五年，供应链中断对集装箱航运业极为利好：先是疫情期间，后是红海危机期间。但疫情阶段需求大幅爆发，红海危机期间需求也持续增长。
TPM26会议上对需求的乐观判断，基于市场普遍假设——霍尔木兹海峡封锁将是短期事件。三周后，这一假设已不再成立：基准情景已转为长期封锁。长时间封锁可能导致货物需求下滑，其影响将盖过供应链低效带来的运价利好。
国际能源署周五警告称：“中东冲突已造成全球石油市场史上最大规模供应中断。市场对高油价冲击居民消费、企业经营及整体经济的担忧持续加剧。”
海运咨询机构Sea-Intelligence表示：“全球集装箱航运业更应关注的，是油价冲击对全球需求可能产生的间接影响。油价飙升引发的经济突然下行，可能导致集装箱货量暴跌。”
在本月纽约举办的Capital Link国际航运论坛上，液化石油气船东Dorian LPG首席财务官泰德·扬，将液化石油气航运与集装箱货物需求关联起来。
“石化行业消耗的液化石油气中，约40%–45%进入塑料产业链。”
“若丙烷需求萎缩，裂解装置与丙烷脱氢装置将无法正常运转。但这其实无关紧要——如果消费需求疲软，下游将丙烯加工为塑料的企业，本身也不会有太多订单需求。”
主流航线即期运价涨幅有限
霍尔木兹海峡封锁推动油轮、液化天然气运输船，以及近期超大型气体运输船即期运价暴涨。但集装箱航运除与冲突区域相关航线外，尚未出现大幅上涨行情。
上海至中东航线SCFI运价较战前一周的每FEU 1960美元上涨超两倍，至本周五收盘的每FEU 6648美元。
另一个典型案例是亚洲至印度西北海岸航线。
Xeneta首席分析师彼得·桑德表示：“印度那瓦舍瓦港已成为滞留货物最受青睐的中转港之一。货主更愿意将中东方向货物暂存那瓦舍瓦，而非滞留在起运港。”
过去一个月，Xeneta评估的中国至那瓦舍瓦港短期均价上涨70%，从战前每FEU 1358美元升至2305美元。
该航线运价区间中高位水平（75分位）同期翻倍，从每FEU 1482美元升至2936美元。
主流集装箱航线涨幅较小，且信号分化，本周部分航线运价甚至下跌。
- 上海至美西SCFI本周为每FEU 2054美元，较2月27日战前一周上涨11%，但环比下跌9%
- 上海至美东SCFI为每FEU 2922美元，较2月27日上涨9%，环比下跌6%
- 上海至北欧SCFI为每FEU 3271美元，较2月27日上涨15%，环比下跌1%
绕行好望角的亚洲—地中海航线表现最佳：本周上海至地中海即期运价SCFI报每FEU 5569美元，较战前上涨21%，环比上涨4%。
德鲁里世界集装箱运价指数显示，四大东西干线运价较2月末上涨10%–19%；Xeneta短期日均运价评估上涨13%–26%。
航运分析机构Linerlytica本周早些时候称，战时运价涨幅并未达到船公司预期。
“船公司未能在3月中旬成功推涨北欧航线运价。计划于4月1日再次尝试提价，但市场情绪已开始降温，此前预期的港口拥堵、集装箱短缺等扰动，实际影响小于初期判断。”
Linerlytica补充道：“地中海航线需求也开始走弱。跨太平洋航线船公司因需求疲软、往返美西美东船舶仍存在空载情况，已推迟3月15日的涨价计划。”