回复@双离合: $泉峰控股(02285)$
泉峰73%的销售额来自美国，18%来自欧洲，其余9%来自中国和其他地区。
美国的这部分受影响，其他地区预计还能保持10到15%的增长。
25年一季度，泉峰的越南产能目前只能覆盖美国30%的需求。但是管理层在加速从南京往越南转移产能，预计25年底覆盖50%，26年年底基本满足全部需求。
税的影响随着时间的推移会逐渐降低。
我再延伸一点，泉峰从九几年就开始给博世代工，后来做自主品牌，他们对成本的把控非常严格，中国目前依然是生产电动工具和OPE综合成本最低的地方，即使越南的成本也要比国内高，更不用说墨西哥，欧洲或者美国本土了。泉峰关闭德国工厂，转回南京，也是出于成本的考量。史丹利百得前几年在美国开了个厂子生产工具，没经营几年就关掉了，比国内成本要高50%，完全没有性价比。美国本土只能生产最高端，毛利最高的产品，基本产能不可能回去的。泉峰补齐了越南的产能，仅有的看空理由也没了。
从产品力上看，个人认为，泉峰的产品线是最强的，EGO和FLEX都是高端品牌，均价比其他都高，但是近几年的市占率还是逐渐提高的。用户愿意为更好用的工具支付溢价。随着泉峰产能的逐步释放，成本会越来越低，毛利也会越来越高。
从渠道上来看，泉峰绑定劳氏，创科绑定家得宝，劳氏比家得宝要弱一些。这几年家得宝的发展速度比劳氏快的多，两者的差距也越来越大。创科这几年走的比较顺，和家得宝的实力强也有一定关系。劳氏不给力，营业额下滑，但泉峰还能逆势增长，难道不说明泉峰产品力确实强吗？
泉峰在美国的库存就能卖好几个月，上半年销量应该是没啥影响的。今年渠道可能适当提价，抵消关税的冲击，对销量可能有轻微影响。其实专业用户更看重产品是否好用，终端为了抵消关税可能提价5%到10%，如果品牌力足够强大的话，这种涨幅也可以被消化的。
刚才泉峰出了盈喜，同比增长50%，恭喜还在坚守的朋友们。预计全年营业额20亿美金左右，利润1.8亿美金左右。目前对应市盈率7倍吧，你觉得估值多少合适？//@双离合:回复@地上的尘土:大佬怎么看待这篇文章 查看图片