按2025年利润，目前阿里巴巴的估值是远高于腾讯的。一方面是由于阿里在外卖大战的巨额补贴和AI基础设施的巨大投入侵蚀利润；另一方面阿里利润的基本盘国内电商遭遇八方围剿，跨境电商的基础设施也在投入搭建。腾讯的AI投入相对务实，带来的收益也可观，足以以战养战。$腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴(BABA)$ $英伟达(NVDA)$