$特海国际(09658)$

有朋友觉得特海比$达势股份(01405)$ 好，就来瞄一眼，没看懂为什么各种利润率下滑，但是看结果数据是净利润还更好的

仔细看利润表才看出来，是在其他收益上

对应到关键差别又是汇兑收益

这种不是经常性的经营收入和利润就没必要看了。

公司的主要店面是在东南亚东亚，北美和其他占比也就是20%多。最近一年开店也乏力。

公司在搞红石榴计划，猜它为什么要搞？还不是因为主力品类海底捞增长乏力了。

过去成长乏力且未来看不到明确的增长希望，1.39倍市销率，给5%利润率，28倍，贵了。

即使做到10%净利润率，14倍，成长性不太有的话也就是合理偏高（按10%回报要求）。

还是那两个问题：

1、市场空间有多大

2、利润率能做到多少