$天目药业(SH600671)$ 未来五年，天目药业是“脱帽复苏+政策红利”的修复主线，机遇与风险并存。
机遇方面，青岛国资入主后豁免债务、提供授信，2025年成功摘帽扭亏，前三季度营收增27%；7个独家品种+华东区域渠道有基础，叠加中药扶持与银发经济风口，保健品、慢病领域有拓展空间。
挑战仍突出：经营性现金流持续为负，应收账款高企、有息负债攀升，财务结构偏脆弱；营收规模小（2025年前三季度1.59亿），行业竞争激烈，盈利稳定性待验证。
整体看，若能借助国资资源优化财务、深化渠道与研发，有望依托老字号积淀实现稳健修复，但短期难追龙头体量，核心看点是财务改善与营收持续性。