本轮行情的主线，我认为是：出海。本质上，国内需求是真的不行，短期也看不到什么转机，这也是没办法的事。看重外销的逻辑在于：（1）老外赊账少，赚的是真金白银，给予合理利润；（2）关税风波基本逐步告一段落；（3）如果外需崩了，那么内需不可能独善其身；（4）出海股总体估值并不高，因为有各种担忧压制，虽然这种压制持续存在，但也提供了一定的安全边际；（5）贸易战目前看下来特朗普主要目的是雁过拔毛收钱为主，现在他的目的达到了，国家间的比较优势其实没太大变化，制造业等行业的出海本来就是中国优势，容易进一步成长演绎。

创新药BD，本质也是出海；英伟达产业链也是；做美国地产生意的匠心、巨星，都是。外销给亚非拉的，我觉得意思不大，可能还不如卖给国内，穷地方有啥意思呢。如果能结合产业趋势，比如AI科技等等，那就更好。

这并不是说内销的股票就毫无机会。一方面，红利肯定持续有逻辑，只要国债利率不出现飙升。另一方面，像反