$探路者(SZ300005)$

从冲锋衣到“中国芯”：探路者的双线突围

当大多数人对探路者的印象还停留在“珠峰同款冲锋衣”时，这家公司已经悄悄把目标瞄准了更硬核的赛道——芯片。从户外用品到半导体，看似风马牛不相及的两个领域，在探路者身上却演绎出一场“双线作战”的野心。

户外老本行：不只要守住，还要玩出花

2025年上半年，探路者交出了一份亮眼的成绩单：户外用品业务营收同比增长18%，净利润提升25%，旗下T-MAX防水科技、极地仿生平台等核心技术持续迭代，稳坐国产户外品牌头把交椅。但真正的亮点藏在细节里——其高端线产品已接入自研的户外智能芯片，可实现海拔、气压、体温的实时监测，甚至能根据环境变化自动调节服装保暖性能。换句话说，探路者正在用芯片给冲锋衣装上“大脑”，让传统服装变成可穿戴设备。

这种“户外+科技”的打法，悄然为芯片业务铺好了路：当同行还在卷面料、卷设计时，探路者已经把战场升维到芯片定