一家有望增值三倍的公司

AECS（车载事故紧急呼叫系统）我国为车载紧急呼叫自主制定的eCall国家标准（GB 45672-2025），核心作用是保障道路交通安全、提升事故后应急救援效率。在车辆发生事故时，AECS设备将自动触发紧急呼叫，向救援平台精准发送事故地点、车辆状态等关键信息，快速联动救援力量以降低伤亡率。从2027年7月1日起，国内所有新乘用车都必须强制安装这套系统。

按照2024年和2025年国内乘用车的产销量数据，预计每年超3200万辆乘用车新车的刚性市场需求，按每套系统价格500-600测算，该系统将每年新增150亿以上的市场规模，即便考虑后期竞争因素，也将有至少百亿规模。

目前A股上市公司从事该系统的公司不多，其中最核心的$慧翰股份(SZ301600)$ ，其他的还有$鸿泉技术(SH688288)$ ，东软集团等也要涉足。

慧翰股份主营车载T-Box、eCall等车联网终端，是国标《车载事故紧急呼叫系统（AECS）》的核心起草单位之一，产品已通过欧盟、英国、阿联酋等多国eCall认证，并实现大规模量产和出口，目前出口海外需要强制安装eCall的车型绝大部分都是公司配套的。

2025年9月30日，慧翰股份的车载紧急呼叫系统，在中汽研汽车检验中心（天津）通过GB45672-2025（车载事故紧急呼叫系统，AECS）测试，成为全球首家通过的企业。至此慧翰股份的车载终端已兼容全球所有紧急呼叫系统，进一步巩固了公司在该领域的领先地位。

简单测算一下公司的各业务情况进而对公司未来的估值情况做一个简单估算。

一，传统的Tbox业务，这是公司的传统业务也是现金流业务，目前国内传统厂商上汽、奇瑞、比亚迪、吉利等都是客户，新势力里边小米、理想、蔚来等也都是客户，单车价值量三四百，但随着智能驾驶的推进，Tbox功能逐渐增加，价值量也会到七八百，这部分看两年大概贡献2亿左右利润，给个PE30（增速30%+），值60亿；

二，eCall业务，这也是未来增量最大的业务，目前这块业务收入主要是配套上汽，比亚迪，奇瑞等车企的出口车型部分，不过随着2027年7月1日AECS的强制安装，而且是前装，所以今年车企就必须开始定点采购，该业务最快一季度就开始进入业绩释放期。按照近两年的乘用车产销数据，每年至少有3000万辆新车需要安装，每台车单价500-600元，整体市场规模在150-180亿，基于公司在该领域的技术优势和先发优势，预计能吃下至少50%的份额，保守估计吃下60亿，20%的利润率是12亿，30倍估值是360亿市值。

三，数字化能源管理解决方案，公司的数字化能源管理解决方案布局多年，目前已步入全新发展阶段。该方案依托"端、云"一体化技术，实现电池全生命周期的可追溯，可调控，可优化。目前，该解决方案已深度切入汽车动力电池，换电系统，电网储能系统等核心领域，核心客户主要包括$宁德时代(SZ300750)$ ，亿纬锂能等头部电池厂商。由于这一块目前公司还没有发布过具体的业务数据，但是结合宁德时代的相关内容，预计这也将是一个收入比较可观的业务，暂给30亿的估值应该不过分。

四，加分项——商业航天，2025年12月30日公告，公司出资6825万元合资成立一家投资公司专项投资一家致力于高超音速技术服务、航天发动机和高超音速飞行器产品研发的商业航天企业，旨在依托公司在智能网联汽车积累的车规级低成本、高可靠性优势，赋能商业航天降本增效，推动智能网联与航天技术跨界融合，这一块给个20亿估值。

综上，公司的保守估值在470亿，在这目前推动股市走慢牛长牛的大环境下以及公司业绩即将出现断层式增长的情况下，公司市值有进一步提升空间，在当前市值140亿市值的基础上还有三倍以上的增值空间。

当然，风险依然存在，比如大环境转弱，竞争激烈价值量和市场份额不及预期等等。