半导体设备这一轮上涨与过去3年每一轮上涨都不同，一是景气周期得到加强确认（国内先进逻辑➕存储超级周期），过去几年市场诟病国内半导体设备无法突破先进制程被成熟制程锁死，而成熟制程国内产能扩张放缓，估值在2021-2025年上半年持续压缩，这个过程虽然设备公司一再用强劲的业绩与订单证伪市场的伪逻辑，但始终无法被认可; 二是国内GKJ迎来突破，先进制程的扩产不再是紧箍咒，天花板上限彻底打开。所以，这轮设备的估值中枢将会得到系统性的提升，决不能刻舟求剑按照过去2-3年的估值体系来预判其走势。$中微公司(SH688012)$ $拓荆科技(SH688072)$ $精智达(SH688627)$