小而美的公共事业板块中隐藏了N多爆料
最近关注了几家公用事业企业，发现真是小而美的典型。
这类企业特点是涵盖电力、水务、燃气、环保等细分领域，均为居民生活与企业生产的刚性需求。公用事业企业的现金流主要来自用户付费（如电费、水费、燃气费），具有持续、稳定、可预测的优势。企业的劣势则主要来自政策监管压力、成本波动。企业的成本高度依赖原材料（如火电的煤炭、水电的水资源、燃气的气源），原材料价格的波动会直接影响企业利润。
公共事业企业防御性非常强，现金流模式使得企业能够轻松覆盖债务本息、分红及再投资需求，尤其适合追求高股息的长期投资者。
我们还有一点其实更需要关注，就是公共行业企业都有外部投资布局的习惯，这一点隐藏了不少爆点值得挖掘。
首先是大众公用，企业通过持有深创投10.8%股权，间接参股摩尔线程（国产GPU龙头）。摩尔线程11月25日开启科创板申购，市场对其上市后的估值预期较高（预计市值超500亿元），带动大众公用创投业务板块估值提升。
最近一周，北向资金持续增持大众公用，截至11月28日，北向资金持有比例较上周增加0.5个百分点，显示外资对其长期价值的认可。
燃气业务稳定现金流。公司作为上海燃气供应商，燃气业务营收占比超60%，毛利率修复明显（上半年燃气业务毛利率同比提升3个百分点），为股价提供了稳定的基本面支撑。
再说下中山公用，受水务板块整体调整影响，股价呈震荡走势，区间微涨2.74%；
中山公用的对外投资可分为核心参股、产业布局、协同投资三大类
核心参股方面，中山公用是广发证券的第三大股东，截至2025年6月末，持有广发证券10.57%的股份，为单一最大股东。2025年前三季度，广发证券实现净利润109.3亿元，同比增长61.64%，直接带动中山公用投资收益同比增长59.61%至11.42亿元，占公司总投资收益的100%。
产业布局方面，中山公用通过新能源产业基金间接持有沐曦股份约0.57%的股权。中山公用通过间接持有沐曦股份，将自身估值与沐曦股份的成长绑定，获得了估值溢价。例如，沐曦股份IPO前的估值已达210亿元，中山公用的这部分投资账面价值约1.2亿元，若沐曦股份成功上市，其估值可能进一步提升，为中山公用带来公允价值变动收益。
中山公用投资长鑫存储，国内DRAM龙头，已在港股上市。通过中山公用广发信德新能源产业基金间接持有其0.3%-0.8%股权，按中间持股比例0.55%测算，对应权益价值约4.4亿港元。
而且企业通过产业基金持有奇瑞控股4.8974%股权。通过中山公用广发信德新能源产业基金参与广东国鸿氢能Pre-IPO轮投资。国鸿氢能是氢燃料电池电堆及系统龙头企业，截至2025年11月，港股市值约26.2亿港元。通过基金投资了非夕科技（人形机器人，估值超50亿元）。
协同投资方面，最近全资子公司中山公用环保能源投资有限公司已完成受让长青环保能源（中山）有限公司与中山市长青环保热能有限公司100%股权的交割手续。标的公司核心资产为中山市中心组团垃圾焚烧发电厂一二期、三期项目，收购完成后，中山公用垃圾焚烧产能将进一步提升，巩固其在珠三角地区的环保龙头地位。
广发证券的投资收益占比超90%，为公司提供了持续的现金流，支撑其主业发展与对外投资。沐曦集成、长鑫存储、奇瑞汽车等科技与新能源标的的IPO或资本运作，将成为未来收益的重要增长点。
这些企业的对外投资布局兼顾短期收益与长期战略，通过科技与新能源投资提升企业竞争力。其投资收益不仅支撑了公司的稳健发展，更为未来的价值重估打开了空间。随着企业资本运作推进，企业的投资收益有望持续增长，成为其公用事业+投资发展的重要助力。