35家*ST已满足摘帽条件，确定性高>80%（4-2）-12月12日
截至12月12日，A股共计175家ST股，其中99只为风险等级标注最高的*ST股。岁至年末，几家欢喜几家愁。到底哪些公司可以脱星摘帽走向康庄大道，哪些无力回天坠入退市深渊？本号分4类整理了全部95家*ST公司（4家即将退市已排除）脱星摘帽进展及预期，资料庞杂，不妥之处请各位留言指正。
一、已满足摘帽条件，确定性极高(95%+)
1. $*ST中地(SZ000736)$ ：★★★★★(100%)，重组完成，摘帽进行时
核心指标：三季报归母净利润48.27亿元，净资产转正至12.48亿元，营收142.93亿元
进展：10月完成重大资产重组，转型物业与资产管理，已明确表示"努力推动早日摘帽"
预期：2026年4月年报后申请摘帽，市场普遍视为"2026年首批摘帽股"
2. $*ST宝实(SZ000595)$ ：★★★★★(100%)，已提交申请
核心指标：前三季度营收5.04亿、净利润1.18亿元(+500%)，营收达标
进展：7月完成资产重组转型新能源，11月28日已提交摘帽申请，交易所审核中
预期：12月底前获批，摘帽后更名为"宁夏国运新能源"
3. $*ST铖昌(SZ001270)$ ：★★★★★(100%)，财务指标全达标
核心指标：前三季度营收3.06亿元(+204.78%)，净利润9035万元(+386.56%)
进展：已符合"净利润为正或营收超3亿"的摘帽条件
预期：2026年4月年报后申请摘帽
4. *ST波导（600130）：★★★★★(100%)，营收已达标
核心指标：前三季度营收3.29亿元(+55.94%)，扣非净利润-448万元，净资产10亿元
进展：营收已超3亿摘帽红线，财务结构稳健(资产负债率仅13.41%)
预期：2026年4月年报后申请，摘帽后估值有望修复
5. *ST仁东(002647)：★★★★★(100%)，重整后重生
核心指标：上半年净利润3.47亿元，净资产转正，营收4.05亿元
进展：2025年3月完成重整，困扰公司的核心风险已解决
预期：2026年4月年报后申请，几乎无悬念
6. ST天山(300313)：★★★★★(100%)，已具备摘帽条件
核心指标：三季报净资产转正至3439万元，营收5847万元，四季度活畜销售将使营收超1亿元，扣非净利润转正。
进展：控股股东厦门舍德豁免近5000万债务，注销23.39%股份提升每股价值，已公告2026年1月业绩预告将宣告保壳成功
预期：2026年4月年报后立即申请摘帽，无立案调查障碍，摘帽几乎无悬念
7. ST节能(000820)：★★★★★(100%)，营收将大幅超标
核心指标： 新疆 6GW 高效电池智能制造项目 (10.03 亿元)，按工程进度，Q4 可确认收入5,000 万 - 2 亿；洛阳孟津储能项目 (3.05 亿元)，完工进度约60-70%，对应可确认收入1.8-2.1 亿元；营收达标。
进展：湖北国资入主，解决历史问题，三季报显示经营状况明显改善
预期：2026年4月年报后申请摘帽，营收已稳超红线，净利润转正预期强
8.*ST宝鹰(002047)：★★★★★(100%)，摘帽进行时
•核心指标：三季报前净资产-3189.71万元，出售地产资产后净增4000余万元净资产，已实现转正
•进展：2025年12月股东大会99%投票通过重组方案，5个工作日内将完成剩余4343万元资产出售款回收，新实控人傅氏姐弟承诺2026年底前完成摘帽，正推进半导体业务转型
•预期：2025年底净资产转正无悬念，2026年4月年报后将正式申请摘帽，是市场公认的高确定性摘帽标的
9.*ST南置(002305)：★★★★★(100%)，摘帽待审核
•核心指标：重大资产出售后净资产已转正，预计2025年营收超10亿元，主营业务恢复正常运营
•进展：2025年10月完成亏损地产业务剥离，已回复深交所问询函且未获异议，重组方案获立信会计师事务所无保留意见
•预期：预计2025年12月下旬提交摘帽申请，摘帽后简称变更为"南国置业"
10.*ST亿通(300211)：★★★★★(100%)，摘帽进行时
•核心指标：三季报营收1.54亿元（同比+172%），净利润为负但经营现金流为正
•进展：业务快速增长，预计全年营收超2亿元，已满足营收核心条件。但整体来看氢燃料电池商业化进展远不及预期。
•预期：2026年4月年报后申请摘帽，为2026年摘帽确定性标的之一
11.*ST星光(002076)：★★★★★(100%)，摘帽进行时
•核心指标：三季报营收1.69亿元（+36.04%），归母净利润320.25万元，净资产5.8亿元
•进展：净利润连续两季度为正，营收有望突破3亿元，核心摘帽条件已满足
•预期：2026年4月年报后立即申请摘帽，市场关注度较高
12.*ST绿康(002868)：★★★★★(100%)，摘帽进行时
•核心指标：2025年11月完成光伏资产剥离后净资产转正，纵腾网络6.4亿元入股
•进展：新控股股东纵腾网络实力雄厚，资产负债结构实现根本改善
•预期：2026年4月正式提交摘帽申请，新资本注入推动业务转型
13. *ST清研(301288)：★★★★★(100%)，营收达标但仍亏损
•核心指标：前三季度营收1.01亿元(+375%)，全年预计2亿-，净资产7.35亿元
•进展：第三季度营收环比增375%，通过收购福建通海业拓展业务
•预期：2026年4月年报后申请，营收已达标
14.*ST原尚(603813)：★★★★★(100%)，盈利修复攻坚
•核心指标：三季报营收3.35亿元（+51.32%），综合物流服务占营收79.25%
•进展：通过与拼多多、顺丰合作切入电商物流优化结构；控股安阳原尚新能源，采购150台氢能源重卡布局“物流+氢能”；12月解冻3000万元冻结资金，流动性改善
•预期：2026年4月年报后申请摘帽，"物流+氢能"模式为增长关键
15.*ST 摩登 (002656)：★★★★★(100%)，营收达标但净利润待改善
・核心指标：前三季度营收 4.78 亿元（同比 + 200.07%），归母净利润 - 3459.86 万元，净资产 4.25 亿元
・进展：资金占用问题已解决，违规担保获司法豁免 / 减责；4 月收购沈鹏电力 100% 股权并表（其 2025 年净利润承诺≥1800 万元），中报获标准无保留意见
・预期：2026 年 4 月年报后申请摘帽，营收达标确定性高；若四季度沈鹏电力业绩释放带动净利润转正，摘帽概率将大幅提升
二、确定摘帽的特殊案例
1. *ST佳沃(300268)：★★★★★(100%)，已完成关键转型
核心指标：通过剥离三文鱼业务，资产负债率从104.92%降至12.56%，净资产从-2.54元/股升至1.62元/股
进展：2025年6月完成资产重组，每股收益预计达0.25元
预期：2026年4月年报后申请摘帽，已无实质障碍
2. *ST天微(688511)：★★★★★(100%)，军工订单爆发
核心指标：前三季度营收1.28亿元(+87%)，净利润3006万元(+2119%)，远超科创板标准
进展：军工订单大增，产品交付提速，审价下调风险小
预期：2026年4月年报后申请，财务指标已全面达标，摘帽基本确定
3. *ST威尔(002058)：★★★★★(100%)，资产重组落地
核心指标：通过收购紫江新材(锂电池铝塑膜龙头)，营收超3亿元，净利润转正
预期：2026年4月年报后申请，重组后业绩爆发，摘帽确定性高
4. *ST海源(002529)：★★★★★(100%)，营收接近达标
核心指标：前三季度营收2.78亿元，接近3亿，净资产为正
进展：新控股东高溢价接盘，获6.3亿元关联订单
预期：2026年4月年报后申请，若全年营收超3亿且净利润为正可摘帽
5. *ST松发(603268)：★★★★★(100%)，百亿订单加持
核心指标：获近百亿船舶订单，利润转正
进展：完成重大资产重组，转型船舶制造，业绩爆发
预期：2026年4月年报后申请，业绩已达摘帽条件
6.*ST中基(000972)：★★★★★(100%)，补贴+豁免
•核心指标：三季报归母净利润-1.44亿元，净资产-1.71亿元，营收3.54亿元（同比+18.9%）
•进展：2025年获政府补贴1.4亿元+债务豁免8000万元，净资产已转正
•预期：完成重整后，正式提交摘帽申请
三、财务指标已达标，摘帽确定性高(80%-95%)
1. *ST凯鑫(300899)：★★★★☆(90%)，业绩爆发
核心指标：前三季度营收1.51亿元(+93%)，净利润3094万元(+334%)，远超创业板"营收1亿+盈利"标准
进展：已实现"扣非净利润转正+营收达标"双保险；吉文学入股，业务协同提速
预期：2026年4月年报后申请，创业板摘帽流程约1个月
2. *ST阳光(000608)：★★★★☆(90%)，营收冲刺成功
核心指标：前三季度营收2.52亿元，预计全年超3亿元，净资产为正
进展：已接近摘帽门槛；刘丹入股10%，打开想象空间
预期：2026年4月年报后申请，营收达标基本确定，净利润若转正可加速摘帽
3. ST声讯(003004)：★★★★☆(90%)，业绩持续改善
核心指标：三季报营收1.39亿元(+31.21%)，预计全年超3亿元；净利润已连续两季度为正
进展：收购浙江中辰应急服务，业务协同效应明显，无立案调查等障碍
预期：2026年4月年报后申请摘帽，营收达标概率高，净利润转正预期强
4. ST精伦(600355)：★★★★☆(90%)，营收冲刺成功
核心指标：前三季度营收2.29亿元(+120.09%)，2.3亿元云服务器订单将在年底前确认（风险点为证监会可能会认定为非主业营收），全年营收必超3亿元
进展：已解决资金占用问题，无立案调查，经营状况持续向好；标准的壳资源
预期：2026年4月年报后申请摘帽，营收已基本锁定达标，净利润转正概率高
5.*ST荣控(000668)：★★★★☆(90%)，摘帽在即
•核心指标：2025年前三季度亏损收窄至-2740万元，经营现金流同比+73.9%，核心项目签约超3亿元
•进展：长春国际金融中心项目贡献稳定营收，无立案等历史问题，经营持续改善
•预期：2026年4月年报后申请摘帽，营收达标，净利润有望进一步收窄至接近持平
6.*ST恒久(002808)：★★★★☆(90%)，摘帽冲刺中
•核心指标：三季报营收1.8亿元，全年目标3亿元，内控问题已整改
•进展：2025年7月完成内控整改，收购的憬芯科技光伏已从 7 月起纳入合并报表，预计全年贡献 超2 亿元
•预期：2026年4月年报后申请摘帽，营收达标及内控合规为主要支撑
7.*ST辉丰(002496)：★★★★☆(90%)，摘帽条件近达成
•核心指标：三季报营收2.19亿元，合同负债1.09亿元（同比+186%），上半年已实现盈利
•进展：全年营收有望突破3亿元，净利润持续保持为正，业务订单充足，合同负债高增为营收达标提供保障
•预期：2026年4月年报后申请摘帽
8.*ST汇科(300561)：★★★★☆(90%)，收购落地待营收达标
•核心指标：三季报归母净利润为正，营收约7487万元，尚未达到1亿元红线
•进展：2025年Q1已实现扭亏，收购壹证通承诺 2025 年营收不低于3,400 万元，净利润不低于260 万元
•预期：2026年4月可提交摘帽申请，收购落地后概率提升至90%以上
9. *ST国化(600636)：★★★★☆(90%)，净利润为正
核心指标：前三季度营收2.3亿元(+44.7%)，净利润为正，净资产为正
进展：控股股东中文发集团增持，围绕教育信息化与职教领域投资并购
预期：2026年4月年报后申请摘帽
10. *ST大立(002214)：★★★★(85%)，营收大幅提升
核心指标：前三季度营收2.63亿元(+100%)，全年目标超5亿元，净资产为正
进展：修订21项内控制度，治理结构优化，光电业务突破
预期：2026年4月年报后申请，营收达标几无悬念，净利润若转正可加速摘帽
11. ST大晟(600892)：★★★★(85%)，国资兜底
核心指标：前三季度营收达标，净资产0.01元/股(微正)，唐山文旅已提供3亿元借款额度
进展：已通过"房产+现金"方式解决业绩补偿问题，预计增加现金流3000万元
预期：若2025年底前净资产转正，2026年4月年报后申请摘帽，国资支持下摘帽概率高
12.*ST华微(600360)：★★★★☆(85%)，摘星待摘帽
•核心指标：2024年归母净利润1.39亿元，2025年持续增长，资金占用已全额清偿
•进展：2025年8月完成15.7亿元资金占用清收及整改，获会计师事务所专项核查通过，已申请撤销相关其他风险警示，内控整改持续推进
•预期：2025年有望先实现"摘星"（撤销*ST），2026年4月年报后若审计无异议，可完成全面摘帽
13. *ST金比(002762)：★★★★☆(85%)，业绩改善明显
核心指标：前三季度营收2.632亿元，全年目标3亿元，净利润预计难以转正
进展：通过品牌重塑、IP联名等提升营收；公司已委托律师团队全力推进，要求原股东履行回购义务并支付3.18 亿元补偿款。
预期：2026年4月年报后申请，营收有望达标，若净利润转正可摘帽
14.*ST 艾艾 (603580)：★★★★☆(85%)，业绩大幅改善，营收存缺口
・核心指标：前三季度营收 1.92 亿元（同比 + 48.75%），全年预计 2.8-3 亿元；归母净利润 1329.77 万元（同比 + 127.72%），扣非净利润 1275.14 万元（同比 + 193.95%），净利润已转正
・进展：5 月完成收购泰州中石信 50.2% 股权并表，其手握苹果 17 代产品订单，承诺 2025 年净利润不低于 1800 万元；重构财务内控体系，追回被挪用资金 0.6 亿元，无违规担保及资金占用问题
・预期：2026 年 4 月年报后申请摘帽，净利润达标确定性高；若四季度泰州中石信订单放量助力营收突破 3 亿，摘帽概率大幅提升